对于承租人而言，决定是租赁设备还是购买设备，实质上是对租设备和买设备两个互斥方案进行定量分析并优选。在假设无论设备用何种方法获得，其投入运行以后使项目或企业获得的收入应该是相同的，最简单的办法是将租赁成本和购买成本进行比较。如果设备寿命期相同，可以采用费用现值法或费用年值法；如果设备寿命期不同，可以采用费用年值法。无论用费用现值法还是费用年值法，均以成本较少的方案为宜。如果方案要考虑设备产生的收入情况，那么方案的选择要以收益效果最佳为准，可采用净现值法或净年值法比选。

租赁成本不仅包括租金，而且包括在租赁设备期间维持设备的正常状态所必需的生产运转费用。购买成本包括设备的购买价格和使用设备所发生的运转费和维修费。

1．设备租赁与购置方案的现金流量

（1）设备经营性租赁方案的净现金流量。其表达式为

（2）设备融资性租赁方案的净现金流量。其表达式为

（3）自有资金购买设备方案的净现金流量。其表达式为

（4）贷款购买设备方案的净现金流量。其表达式为

2．不考虑税收情况下的比较

不考虑税收影响的情况下，通常比较租赁成本和购买成本哪个更低。

【例8-10】 某企业需要一台设备加工产品，如果直接购置价格为5万元，预计净残值为2 000 元，使用寿命为8 年；企业也可以向租赁公司租用同种设备，每年需要支付租金7 500元，年末支付，租期8 年。无论是租设备还是买设备，设备每年的运行费用均为8 000 元，设备获得收入相同。已知年折现率10%。请分析企业是选择购买设备还是租赁设备。

解：企业选择租设备或买设备，收入均相同，可以采用费用年值法或费用现值法；设备运行费用相同，因此运行成本不影响决策，只需要比较获得该设备的代价即可。

购买设备的成本为

租赁设备的成本为

由计算结果可知，PC2﹤PC1，租设备对企业更为有利。

同样，利用费用年值法进行比较，结果也是一样的。(www.daowen.com)

3．考虑税收情况下的比较

如何合理避税也是企业考虑的问题。企业选择设备租赁还是购买，是自有资金购买还是贷款购买，其允许计入成本的项目存在差异，从而影响税收。按财务制度规定，对于承租方，经营租赁的租金允许计入成本，融资租赁的租金不允许计入成本；购买设备每年计提的折旧费允许计入成本，融资租赁每年计提的折旧费允许计入成本；贷款购置设备的，其每年支付的利息可以计入成本，融资租赁的贷款利息和手续费允许计入成本。因此，通常进行设备租赁与购买决策时，应该考虑各种获得设备方式对税收的影响，应该选择税后收益最大或税后成本最小的方案。

【例8-11】 某公司拟扩大生产规模，需要一台设备，该设备价值10万元，使用寿命为5 年，残值为3 000元，设备按直线法计提折旧。该设备每年扣除增值税金及附加、动力费、维修费和保险费等运营费用后可获得营业收入6 万元，公司要按25%上缴企业所得税。公司可以用自有资金一次性付款购买设备，可以利用贷款一次性付款购买，也可以租赁（经营租赁）。如果租赁设备，每年需要支付租金32 000 元。银行贷款利率为8%，还款方式为按年等额还本付息，从设备投产开始4 年内还完。基准收益率为15%，假定购买设备价格发生在年初，其余各项收支均发生在年末。考虑税收影响的情况下，该公司如何优选方案。

解：设备年折旧额为

年等额还本付息额度为

（1）公司各年支付的利息见表8-7。

表8-7　各年支付的利息　单位：元

（2）公司选择租赁设备方案的现金流量情况见表8-8。

表8-8　租赁设备的现金流量表　单位：元

（3）公司选择自有资金一次性付款购买设备的现金流量情况见表8-9。

表8-9　自有资金购买设备的现金流量表　单位：元

（4）公司选择利用贷款一次性付款购买设备的现金流量情况见表8-10。

表8-10　贷款购买设备的现金流量表　单位：元

根据计算结果，租赁设备方案的净现值为70 396.2 元，自有资金购买设备方案的净现值为68 598.8 元，贷款购买设备方案的净现值为56 768.3 元，租赁设备方案的净现值最大，因此，选择租赁设备方案对公司最有利。

上述计算过程反映了不同设备各种获得设备方式对税收的影响过程，即采用租赁设备时，承租人可以将租金计入成本而免税；购买设备时，企业可以将所支付的利息及折旧从成本中扣除而免税，并且可以回收残值。实际上，也可以利用各方案之间的差额现金流量进行分析，分别在租赁成本和购买成本中扣除因租金、利息、折旧而获得税收优惠部分，然后再对比租赁和购买成本，最小者为优。