1．工程项目经济分析中的计算期

项目计算期是指经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。项目计算期的选取对经济项目的评价将会产生重大影响。

建设期是指从项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，其长短与投资规模、行业性质及建设方式有关，可按合理工期或预计的建设进度确定。因为建设期只有投资，很少产出，因此，从投资成本与获利的角度考虑，建设期应在保证工程质量的前提下，尽可能缩短。

运营期分投产期和达产期两个阶段。投产期是生产能力尚未完全达到设计能力的阶段，达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时段。其时间一般以项目主要设备的经济寿命期确定。运营期是投资的回收期和回报期，因而投资者希望其越长越好。

计算期长短取决于项目本身的特性，因此无法对项目计算期做出统一规定。计算期不宜太长，主要有两个考虑因素：一是因为按照现金流折现的方法把后期净收益折为现值，其数值较小，对财务分析结论影响较小；二是由于时间越长，预测数据会越不准确。财务评价的计算期一般不超过20 年。

计算期较长项目主要以“年”为单位，而对于计算期较短的行业项目，比如房地产开发项目，其建设期和销售期较短，其现金流水平在较短时间间隔内（如月、季度、半年等）有较大变化，就不适宜用“年”为计算单位，可根据项目具体情况选择合适的时间单位。

2．运营期借款利息的计算

运营期借款利息是指建设投资借款利息和流动资金借款利息之和。

在运营期，建设投资借款的还本付息方式不同，其利息计算方式亦不同，对自有现金流量表的数据也有影响。

建设投资借款的还本付息方式有以下几种。

（1）等额本金法：每期偿还相等的本金和相应的利息。

（2）年金法：每期偿还的本利和相等。

（3）一次性偿还法：到期一次还本付息

（4）量入偿付法（气球法）：根据项目盈利情况，每期偿还一定的本金和利息，到期还清剩余本息。

（5）等额利息法：每期付息额相等，期中不还本金，到期归还最后一期的利息和本金。

流动资金借款利息的计算公式为(www.daowen.com)

不同期或利率不同的流动资金借款应分别计算。

根据上述分析，可以编制借款还本付息计划表，格式见表6-14。

3．工程项目财务评价价格的确定

工程项目财务评价是估算拟建项目未来数年或更长年份的效益和费用，因投入物和产出物的未来价格会发生变化，为合理反映项目的效益和财务状况。财务评价应采用以现行市场价格体系为基础的预测价格。

（1）项目投入物和产出物价格。

项目评价都是对未来活动的估计，投入和产出都是未来一段时间发生，所以采用预测价格对效益费用进行估算。

（2）在市场经济条件下，货物的价格因地而异。因时而变，要准确预测货物在计算期内价格是很困难的。在不影响评价结论的前提下，尽量简化。

① 对建设期投入物价格，由于预测期较短，可既考虑相对价格变化，又考虑绝对价格变化。因为建设期投入物品种类繁多，分别预测难度大，在实践中，一般以涨价预备费的形式综合计算。

②对运营期的投入物和产出物价格 由于运营期较长，在前期研究阶段很难对未来的物价上涨进行预测，因此，一般只预测到经营起初的价格。运营期各年采用统一的不变价格。

在运营期内，如果能合理判断未来市场价格变动趋势，可采用相对变动价格；反之，可采用项目运营期初的价格；有要求时，也可考虑物价总水平变动。

（3）由于项目可能有多种投入和产出，在不影响评价结论前提下，只需要对在生产成本中影响特别大的货物和主要产出物的价格进行预测。一般情况下，可根据市场预测结果和销售策略确定主要产出物价格。若对未来市场价格信息充分了解并能判断，本着客观、谨慎原则，也可采用相对变动价格，这时，要考虑通货膨胀因素，同时，财务基准收益率的采取也要考虑通货膨胀因素。

4．税前分析与税后分析

对建设项目进行财务评价时，通常有两种基本的分析角度，一种是所得税前分析，即不考虑所得税的影响；二是所得税后分析，要考虑所得税的影响。

这两种分析有各自的使用范围。当比较的各方案都可以满足项目的目标，而且所得税影响对各个项目影响无差异时，通过税前比较可以获得与税后分析同样的结论。在国外，公共项目、政府所属的公司和特殊免税的项目，如非营利性项目，一般只进行税前分析。

对于竞争性项目、特别是折旧方法选用不同及存在减免税优惠条件的项目比较，需要进行税后分析。