比率分析是把财务报表中某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动的变动程度的分析方法。比率以相对数的形式揭示了数据之间的内在联系，同时克服了绝对值给人们带来的误区。

比率分析是财务分析的核心。一般来说，企业财务比率分析包括的内容是多方面的，比如偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析等。在这里只介绍如何利用Excel表建立相关模型，进行企业的偿债能力、营运能力和盈利能力分析。

子任务一：偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

（一）短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当期财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力分析的指标主要包括流动比率和速动比率。

1．流动比率

流动比率是企业某期期末流动资产与流动负债的比值，可以衡量企业在某一时点偿付即将到期债务的能力，其计算公式为：

流动比率＝流动资产／流动负债

一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。但该指标过高会使企业流动资产占用过多，造成资金闲置，影响资金使用效率。指标过低，则会使企业资金紧张，难以如期偿还到期债务。国际上通常认为，流动比率的下限为100％，而流动比率等于200％时较为适当。究竟应保持多高水平，主要视企业对待风险与收益的态度予以确定。

2．速动比率

流动比率是企业某期期末速动资产与流动负债的比值，可衡量企业在某一时点运用随时可以变现的资产偿付到期债务的能力，是对流动比率的补充。其计算公式为：

速动比率＝速动资产／流动负债

速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋应收账款＋应收票据＝流动资产－存货－预付账款－一年内到期的非流动资产－其他流动资产

特别提醒：报表中如有应收利息、应收股利和其他应收款项目，可视情况归入速动资产项目。

一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。但该指标过高会使企业现金及应收账款占用过多，而增加企业的机会成本。指标过低，则会使企业面临很大的偿债风险。国际上通常认为，速动比率等于100％时较为适当。

（二）长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力分析的指标主要包括资产负债率和产权比率。

1．资产负债率

资产负债率又称负债比率，是企业某期期末的负债总额与资产总额的比率。它用于反映企业负债水平的高低情况，表明企业的资产总额中有多少是通过负债筹集的，即债权人提供给企业的资源占全部资产的比重，它也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。其计算公式为：

资产负债率＝负债总额／资产总额×100％

一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。但是，也并非说该指标对谁都是越小越好。从债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。从企业所有者来说，如果该指标过高，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强；该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。保守的观点认为资产负债率不应高于50％，而国际上通常认为资产负债率等于60％时较为适当。

2．产权比率

产权比率是指企业某期期末的负债总额与资产总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。其计算公式为：

产权比率＝负债总额／股东权益总额×100％

一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高、承担的风险越小，但企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。所以，在评价产权比率指标是否适度时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全性的前提下，应尽可能提高产权比率。

［例8－1］要求根据 【任务引例】的相关数据，利用Excel计算流动比率、速动比率、资产负债率和产权比率。

操作步骤如下：

①首先建立一个名为 “学习情境八．xls”的工作簿，在此工作簿中建立 “资产负债表”、“利润表”的工作表，并利用复制粘贴录入这两个工作表的数据。再建立第三个工作表为 “财务比率分析表”，其 “偿债能力分析”部分模型设计如图8－1所示。

图8－1 “偿债能力比率”部分

②在 “财务比率分析表”中选中B4、B5单元格，执行 【格式】︱ 【单元格】命令，选择 【数据】选项卡，设置格式为 【数值】，保留两位小数，如图8－2所示。

图8－2 单元格格式设置

③同理，设置B6、B7单元格的格式为 【百分比】，保留两位小数。

④在 “财务比率分析表”表中定义有关公式如下，计算结果如图8－3所示。

B4＝资产负债表！C16／资产负债表！G17

B5＝ （资产负债表！C5＋资产负债表！C7＋资产负债表！C8＋资产负债表！C12）／资产负债表！G17

B6＝资产负债表！G27／资产负债表！C36

B7＝资产负债表！G27／资产负债表！G34

图8－3 “偿债能力比率”计算

子任务二：营运能力分析

营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。营运能力分析主要包括生产资料营运能力分析，具体可以从以下几个方面进行：流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析等。

（一）流动资产周转情况

反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。

1．应收账款周转率

应收账款周转率也称应收账款周转次数，是指企业一定时期的赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，反映应收账款的流动程度。其计算公式为：

应收账款周转率＝主营业务收入净额／平均应收账款余额

平均应收账款＝ （期初应收账款余额＋期末应收账款余额）／ 2

特别提醒：公式中，应收账款包括会计报表中 “应收账款”和 “应收票据”等全部赊销账款在内。

应收账款周转率反映了企业在一定时期内应收账款的周转次数，也反映了应收账款的利用效率。一般情况下，应收账款周转率越高，周转天数越短，表明企业应收账款的变现速度越快，收账效率越高。

2．存货周转率

存货周转率也称存货周转次数，是指一定时期的主营业务成本与平均存货的比率，反映存货的周转速度。其计算公式为：

存货周转率＝主营业务成本／平均存货余额

平均存货＝ （期初存货余额＋期末存货余额）／2

存货周转率不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般情况下，存货的周转率越高，周转天数越少，表明存货的流动性越强，转换为现金或应收账款的速度越快，存货的利用效率越高。

3．流动资产周转率

流动资产周转率也称流动资产周转次数，是指一定时期的主营业务收入与全部流动资产平均余额的比率，反映企业流动资产的周转速度。其计算公式为：

流动资产周转率＝主营业务收入净额／平均流动资产总额

平均流动资产＝ （期初流动资产总额＋期末流动资产总额）／2

在一定时期内，流动资产的周转率越高，表明周转速度越快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。(www.daowen.com)

（二）固定资产周转情况

反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率，它是指一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率，反映了企业固定资产的利用效率。其计算公式为：

固定资产周转率＝主营业务收入／平均固定资产净值

平均固定资产净值＝ （期初固定资产净值＋期末固定资产净值）／ 2

特别提醒：注意区分固定资产原价、固定资产净值和固定资产净额。

一般情况下，固定资产周转率越高，表明单位净值的固定资产创造的主营业务收入越多，固定资产利用效率越高。同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。运用固定资产周转率时，需要考虑固定资产因计提折旧其净值在不断减少，以及更新重置其净值突然增加的影响。

（三）总资产周转情况

反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率，它是指一定时期的主营业务收入与平均总资产的比率，反映了企业全部资产的利用效率。其计算公式为：

总资产周转率＝主营业务收入／平均资产总额

平均总资产＝ （期初资产总额＋期末资产总额）／2

一般情况下，总资产周转率越高，表明总资产的周转速度越快，企业运用资产产生收入的能力越强，资产的管理效率越高。总资产周转速度的快慢与各类资产的周转速度以及全部资产的构成情况密切相关。

［例8－2］要求根据 【任务引例】的相关数据，利用Excel计算应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。

操作步骤如下：

①打开 “学习情境八．xls”的工作簿，在 “财务比率分析表”工作表中增加 “营运能力分析”模型，其设计如图8－4所示。

图8－4 “营运能力分析”部分

②选中B9至B13单元格，执行 【格式】︱ 【单元格】命令，选择 【数据】选项卡，设置格式为 【数值】，保留两位小数。

③定义有关公式如下，计算结果如图8－5所示。

图8－5 “营运能力分析”计算

B9＝2＊利润表！D4／（资产负债表！C8＋资产负债表！D8）

B10＝2＊利润表！D5／（资产负债表！C13＋资产负债表！D13）

B11＝2＊利润表！D4／（资产负债表！C16＋资产负债表！D16）

B12＝2＊利润表！D4／（资产负债表！C23＋资产负债表！D23）

B13＝2＊利润表！D4／（资产负债表！C36＋资产负债表！D36）

子任务三：盈利能力分析

盈利能力是指企业资金增值的能力，通常表现为企业收益数额的大小与水平的高低。反映企业盈利能力的主要账务比率包括销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和净资产收益率等。

（一）营业利润率

营业利润率是企业一定时期利润与主营业务收入净额的比率，其中企业利润包括主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润。其计算公式为：

营业利润率＝营业利润／营业收入×100％

营业净利率＝净利润／营业收入×100％

营业毛利率＝ （营业收入－营业成本）／营业收入×100％

该类指标越大，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。

（二）成本费用利润率

成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。其计算公式为：

成本费用利润率＝利润总额／成本费用总额×100％

成本费用总额＝主营业务成本＋营业税金及附加＋营业费用＋管理费用＋财务费用

该指标越大，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制的越好，获利能力越强。

（三）总资产报酬率

总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率，反映企业资产综合利用效果。其计算公式为：

总资产报酬率＝息税前利润总额／平均资产总额×100％

息税前利润总额＝利润总额＋利息支出

总资产报酬率全面反映了企业全部资产的获利水平，企业所有者和债权人对该指标都非常重视。一般情况下，该指标越大，表明企业的资产利用效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。

（四）净资产收益率

净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，反映企业自有资金投资收益水平。其计算公式为：

净资产收益率＝净利润／平均净资产×100％

平均净资产＝ （所有者权益年初数＋所有者权益年末数）／2

净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合收益。该指标通用性强，使用范围广，不受行业局限，在国际上的企业综合评价中使用率非常高。一般认为，该指标越大，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。

［例8－3］要求根据 【任务引例】的相关数据，利用Excel计算营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和净资产收益率。

操作步骤如下：

①打开 “学习情境八．xls”的工作簿，在 “财务比率分析表”工作表中增加 “盈利能力分析”模型，其设计如图8－6所示。

图8－6 “盈利能力分析”部分

②选中B15至B18单元格，执行 【格式】︱ 【单元格】命令，选择 【数据】选项卡，设置格式为 【百分比】，保留两位小数。

③定义有关公式如下，计算结果如图8－7所示。

B15＝利润表！D13／利润表！D4

B16＝利润表！D17／（利润表！D5＋利润表！D6＋利润表！D7＋利润表！D8＋利润表！D9）

B17＝2＊利润表！D17／（资产负债表！C36＋资产负债表！D36）

B18＝2＊利润表！D19／（资产负债表！G34＋资产负债表！H34）

图8－7 “盈利能力分析”计算

思考：利用Excel进行财务报表分析，当数据来自不同的工作簿时，如何进行处理。