风险与报酬是两个紧密相连的概念，它们之间具有因果关系，一般情况下，风险越大报酬率越高。投资者进行风险投资所要求得到的报酬率，是时间价值与风险报酬率之和。风险报酬率取决于风险报酬与风险程度。

由于风险是客观存在的，因此，在企业的财务决策中，决策者不得不面临风险进行决策。而不同备选方案的风险大小也是不同的。一般来说，股票投资的风险高于债券投资的风险。投资于市场上没有的新产品的风险要比投资于市场需求较成熟的传统产品的风险大。在政局不稳、政权频繁更替的国家投资要比在政局稳定的国家内投资风险大。

在这里，我们给出两个备选方案A、B，它们的预计报酬率相同，而A方案的风险小于B方案风险，那么，决策者必然选择风险小而报酬率相同的A方案。可见，投资者都力求回避风险，同时要实现尽量多的报酬。

或许这让很多人想不明白，为什么还会有人愿意冒着风险进行投资？难道他们是傻子吗？这里有个因素是风险报酬。风险报酬又叫风险价值，是指投资者冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的那部分额外报酬。投资方案的风险程度越大，投资者要求获取的风险报酬也越高。假如不考虑通货膨胀因素，那么总投资报酬率，是无风险的货币时间价值率与风险报酬率之和。

所谓风险报酬率，即冒风险投资获取的超过资金时间价值的那部分风险报酬额除以原投资额的比率。总投资报酬率可用公式表示为：(www.daowen.com)

投资报酬率=资金时间价值+风险报酬率

从这个公式可以看出，如果投资方案的风险程度很小，那么，投资者要求的风险报酬率也就小；极端地看，如果投资方案无风险，那么投资者所要求的投资报酬率即等于资金时间价值。当投资方案A、B的预期报酬率相同时，投资者选择的必然是风险程度小的方案，那么，如果两方案的预期报酬率不相同又会如何呢？比如报酬率A方案小于B方案，同时，A方案的风险程度也小于B方案的风险程度。此时，就要具体计算、衡量各方案的投资风险，分别求出风险报酬的大小，才能够进行对比分析，从而做出正确的决策，即达到风险与所获的报酬相当。

风险报酬的计算是财务管理中比较复杂的一项工作，它与资金时间价值一样，是影响企业财务管理的基本因素。因此，创业企业时一开始就应考虑和决策好风险与报酬的关系。