资本经营可以使企业集团进行快速的资本扩张和资本收缩，但资本经营是把双刃剑，不当的资本经营将使企业集团的效益加速滑坡。企业集团在资本经营时应当把握以下原则：

（一）企业集团资本经营必须与生产经营相结合

由于企业集团是企业的联合体，利用资本经营扩张时不但要看速度，还要看目的性，不能为追求资本经营而置生产经营于不顾、为扩张而扩张。资本经营最终要达到与生产经营相互协调、相互促进的目标。从总体上说，企业集团的扩张目标不外乎生产目标、原材料目标、市场目标等，利用资本经营进行扩张时要注意与这些目标的有效配合。

（二）企业集团资本经营要充分考虑剩余资源

资源剩余是企业集团利用资本经营进行扩张的前提，从企业集团成长可利用的资源来看，可以分为内部资源和外部资源。内部资源包括集团现有的生产能力、资金、技术、管理等；外部资源包括银企关系、股票市场、债券市场、与其他企业的合同协议等。由于资源的不可分割性，集团总会存在未利用和未完全利用的资源，未利用资源还可分为可用于现有产业的和可用于其他产业的资源，这些都为集团的扩张提供了可能。同时，资源剩余也是集团进行规模扩张的约束边界，由于企业集团具有多个法人主体和多重组织结构，这要求集团在利用并购等资本经营方式实现扩张时，要充分了解自身的剩余资源。

（三）企业集团资本经营要充分考虑企业联合的特点(www.daowen.com)

多企业联合特征使得集团的扩张可以以调整企业数量的形式进行，这是单体企业无法实现的，也是资本经营的一种主要形式。企业集团的组建和发展包括资本集聚式扩张、资本集中式扩张以及与高层次经营相对应的借助外力式扩张（如技术、契约、合同）。一般来说，企业集团的核心层与紧密层、半紧密层需要通过股份制扩张来形成约束，企业集团的松散层和一般关联企业则依靠契约与合同方式扩张，这样形成一个内紧外松、互相配合又相对稳定的企业集团组织。这有助于人们界定企业集团以资本经营方式进行扩张的范围。

（四）企业集团资本经营要考虑核心企业的承受能力

核心企业的规模和资本实力直接制约着企业集团的状况，如果不注重核心企业的能力，盲目利用资本经营进行扩张，就会造成小马拉大车的情况，最终必然导致整个集团瘫痪。

（五）企业集团资本经营应当注意资本控制的层次限制

从资本层次体系的角度来说，母公司与各类子公司、孙公司的体系是由母公司对子公司的投资控股和子公司对孙公司的投资控股形成的。在这样一个层次体系中，子公司采用各种方式的投入获得孙公司的股权后，可以通过进入孙公司董事会对孙公司进行控制，但这一层次的控制对于企业集团的母公司而言是间接的，控制力度必然大大减小。以此类推，母公司无法对各孙公司的总体股本结构加以考虑，也无法直接下达指令让孙公司董事会接受母公司要求的资本利润率和负债比例等控制指标。因此，母公司应该对其投资的资本层次进行控制，以避免管理的失控和资本的流失。