（一）财务指标

企业在日常经营过程中，通过观察现金流量、存货、销售额、应收账款、财务比率等指标的变化，可以察觉财务恶化的苗头。

1.现金流量

企业出现财务危机首先表现为缺乏支付到期债务的现金流量。企业的现金流量与销售收入、利润密切相关，它们各自有可能上升，有可能持平，有可能下降，排列组合后呈现出联动的内在规律，用三维直角坐标系表示如图8-2所示。

图8-2　企业现金流量与销售收入、利润的关系

就财务活动的客观结果而言，第Ⅰ卦限收入、利润同时上升属正常情况，企业运作良好，现金流转顺畅。其余卦限均为病态，存在危机隐患。通常情况下，一个企业在收入上升时，如果没有利润与现金流量伴随，那么该企业在财务方面便会呈现出病态，如成本失控、对外投资无法收回、流动资金短缺、企业不能按期还债付息等。这就需要引起管理层的注意，及时采取措施，避免现金流量状况持续恶化。

2.存货异常变动

保持一定数量的存货对于均衡生产、促进销售有着重要的意义。除季节性生产企业外，对于正常经营的企业来说，存货量应当比较稳定。如果在某一时期企业出现存货大幅度增加或减少的异常变动，就应当引起注意，这可能是企业财务出现问题的早期信号。

3.销售额的非正常下降

一般情况下，销售额的下降会导致企业当期或以后各期现金流入量的减少，当期现金流量受影响的程度主要取决于企业的信用政策。如果当期现金余额明显下降，产成品存货大量积压，可以说企业财务出现危险信号。

4.应收账款大幅度上升

在稳定的信用政策下，若出现平均收现期延长，账面现金较少而应收账款较多的情况，则表明企业现金回笼状况差，现金流转可能会受到严重影响。

5.财务比率

通过对反映企业财务状况的各项比率进行比较分析，观察其变化趋势，从中捕捉财务危机信号。判断企业财务状况的财务指标及财务危机的征兆如表8-1所示。

表8-1　判断企业财务状况的财务指标及财务危机的征兆

（二）报表

一般来说，财务报表能综合反映企业在一定时期的财务状况和一定时期内的经营成果。为此，通过对总体结构和平衡关系的观察，可以判断企业的财务状况。

1.利润表

根据经营收益、经常收益与当期收益的亏损和盈利情况，可以将企业财务状况分为A～F六种类型。不同类型财务状况对应的安全状态如表8-2所示。

表8-2　不同类型财务状况对应的安全状态

注意：经营收益=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-资产减值损失+公允价值变动收益+投资收益

经常收益=经营收益-财务费用

当期收益=经常收益+营业外收入-营业外支出

2.资产负债表

根据资产负债表的平衡关系和分类排列顺序，可以将企业财务状况分为X、Y、Z三种类型。X型表示正常；Y型表示企业已亏损了一部分资本，财务危机有所显现；Z型表示企业已亏损了全部资本和部分负债，临近破产。不同类型财务状况对应的安全状态如图8-3所示。

图8-3　不同类型财务状况对应的安全状态

3.经营状况的征兆

1）盲目扩大企业规模

企业规模的扩大通常有两种形式：一是内部扩充；二是外部扩张。内部扩充会增加固定资产投资，要耗用企业大量现金，如果某一时期公司的固定资产大幅度增加，但其生产能力和营销能力未能形成很好的配合，则易导致资金大量沉淀，流动资金紧张。盲目的固定资产扩充就会给财务危机的形成留下隐患。并购是企业外部扩张的捷径，并购作为一种高风险高收益的行为，不少企业只看到其好处，而忽视了可能的风险。如果企业同时在很多地方大举收购其他企业，同时涉足很多不同的经营领域，则可能使企业负担过重，出现资金紧张问题，从而留下财务危机隐患。

2）企业信誉不断降低

信誉是企业在长期经营中创立和积累起来的，是企业一种重要的无形资产。信誉好的企业能顺利地从银行取得贷款，也能从客户那里享受到更多的优惠。信誉一旦受损，企业的筹资就会变得十分困难，关联企业之间的经济往来、信誉结算将无法开展。企业信誉度降低是企业财务危机的重要征兆。

3）关联企业趋于倒闭

由于赊销业务的大量存在，企业之间形成了紧密的债权债务关系。一个企业出现财务危机，可能影响到关联企业的财务状况，一旦发现关联企业经营情况和财务状况发生异常变化，有出现财务危机的征兆，就要及时采取应对措施，以防止本企业陷入财务困境。

4）产品市场竞争力不断减弱

产品市场竞争力的高低，主要体现在企业产品所占的市场份额和盈利能力上。如果企业产品市场占有率很高，且盈利能力空间很大，说明企业市场竞争力很强；反之，如果企业的产品出现积压，市场占有率明显下降，或产品市场份额未变，但盈利空间明显缩小，就说明企业市场竞争力在减弱，从而埋下财务危机的隐患。

5）无法按时报送会计报表

无法按时编制会计报表、会计报表不能及时报送、会计信息延迟公布等，一般都是财务状况不佳的征兆。

4.其他方面的征兆

企业人员大幅度变动往往也是财务危机的征兆之一。例如在一段时间内，管理层重要成员、董事会成员、财务会计人员及其他高级管理人员突然离职或连续变更，尤其是引起轩然大波的高级管理人员的集体辞职，通常是公司存在财务危机隐患的明显标志。

企业信用等级降低、资本注销、企业主要领导人的反常行为、组织士气低落、注册会计师出具保留意见的审计报告等，也是企业发生财务危机的征兆。