FOF、MOM产品的资产配置方向是基于市场大环境下产生的，而子管理人和子基金的选择也是多管理人基金核心环节。多管理人基金并不需要设定固定的标的投资策略，母基金管理人需要通过自上而下的方式构建投资组合，通过自下而上的方式甄选各大类资产表现优秀子基金和子管理人。

母基金管理人首先应进行资源搜集，挖掘专注于以基本面分析为基础的机会主义管理人，同时每季度调研大量候选管理人，在较早阶段积极约见子管理人的核心团队。其次须做好信息管理，跟踪备案候选子管理人的业绩表现、团队及策略变更，确保子管理人投资策略紧跟市场动向，把握市场机遇；并维护候选基金池，更新其对未来市场看法及投资策略。再次，须进行动向研究，确保子管理人及时合理地根据市场跟进其业务结构以保证投资策略的一致性及业绩的稳定性，并关注其投资行动的实施能力及策略调整的频繁度。(www.daowen.com)

子管理人的筛选也需要进行定量、定性的分析，可分为初选、复选、精选三个层面：在初选层面，主管理人参考子管理人的管理资产规模、具备完整牛熊周期的投资业绩、管理人投资年限等；在复选层面，结合管理人的过往投资业绩、净值波动率和最大下行风险等指标等进行筛选；在精选层面，运用5P筛选法对目标子管理人进行逐一调研，即从公司素质、投研团队、投研流程、投资组合、投资业绩五个维度对子管理人进行全面客观的定性分析。在满足了三层筛选之后建立候选人/候选基金备选池。在筛选的整个流程中，定量和定性的分析需要数据支持，同时需要建立打分表，对每个指标设置一定的权重进行评分。