美林投资时钟模型是资产配置的宏观理论经典模型，已充分运用在国内外基金择股的投资运作中，它将资产轮动、行业策略与宏观经济周期联系起来判断市场所处的经济周期，自上而下筛选当下具有特殊投资机会的大类资产。

简单而言，在经济衰退阶段，经济下行通胀下行，资产投资收益率排列为：债券＞现金＞股票＞大宗商品；在复苏阶段，经济上行通胀暂维持低位，资产投资收益率排列为：股票＞债券＞现金＞大宗商品；经济过热阶段，经济增速快，通胀维持高位，投资收益率排列为：大宗商品＞股票＞现金＞债券；在经济滞胀阶段，经济先下行，通胀暂维持高位，资产投资收益率排列为：现金＞大宗商品＞债券＞股票。若从行业角度来看，当经济增长加速时，股票和商品表现较好。周期性行业如科技和钢铁可以并且容易获得超额收益；当增长放慢时，债券、现金和防御性行业表现优秀；当通货膨胀回落时贴现率下降，金融资产表现较好，投资者可以购买持续时间较长的成长股；当通货膨胀上升时类似商品和现金实物资产最好；在衰退阶段可考虑利率敏感性强的行业，如银行、消费股票等。若洞察美林时钟上对角线的行业与大类资产可以发现，其实这几类资产是可以做对冲交易的。比如经济过热期做多商品与工业类股票，做空对角债券和金融行业股票。根据大类资产配置理论，FOF、MOM的母管理人可以在选择子基金或者子管理人时对其擅长的领域进行筛选，并根据市场经济周期的变化进行调整。(www.daowen.com)