2016年以来，离岸人民币资金池有所收缩，截至2017年8月末，香港人民币存款为5327亿元人民币，较2014年年底的1.003万亿元人民币规模流失近五成。离岸人民币市场流动性不足，以及美国处于加息周期，推高了境外的债券发行成本。境外的利率水平与境内相比，出现了明显倒挂。2017年6月发行的3年期离岸人民币国债利率为3.99%；5年期中标利率为4.10%，创2009年人民币国债在港首发以来新高；相比之下，中债境内国债的到期收益率，3年期品种为3.51%，5年期为3.73%。如果再发行较长年期的离岸债券，将变相增加发债成本。

离岸人民币资金池萎缩以及融资成本攀升，已经对近期的离岸人民币债券发行产生影响。2017年上半年全球离岸人民币债（不包含存款证）发行较为惨淡，发行量降至约210亿元人民币；人民币存款证的发行量则为593亿元人民币。除了财政部上半年发行的70亿元国债外，其间数额较大的主要是东方资产发行的8.5亿元人民币债券以及中国银行发行的15亿元人民币债，其余发行规模较小。(www.daowen.com)

如果调整发债币种结构，减少人民币发债规模，同时增加美元主权债，不仅可以减少发债成本，同时也可运用主权债发债方式增加外汇资金来源。作为财政部于2004年以来首次于海外发行的非本币债，其已经受到国际投资者的广泛关注，说明市场对中国主权信用评价的信心，并没有受到穆迪调降评级或人民币汇率的影响。