经过2016年一年市场调整之后，随着刚性兑付的逐步打破，以及金融去杠杆的推进，债券市场有望在经历短期的波动之后，逐步进入加速发展的时期。那么，增长空间有多大？参照《十三五规划纲要》里面设定的指标，中国债券市场的余额在“十三五”期间占国内生产总值（GDP）的比例要达到100%，2017年这一占比在80%以上，不到100%。再加上“十三五”期间GDP本身会增长，假设以GDP增速为6.5%来计算，2020年中国GDP总量大概接近100万亿元人民币。根据“十三五”规划设定的比率倒推现在的债券市场的余额，2020年前中国债券市场预计会有接近40万亿元人民币的增长空间。所以从总量上来推算，这将是中国金融市场未来一段时间增长非常活跃的一个金融市场，债券通可以说为国际资本参与这个活跃的市场提供了一个新的渠道。

目前，现有内地债市主要产品构成是，政策性银行债券占25%，财政部的国债占19%，地方政府债券占17%，再加上其他各种类别的债券（见图1）。这也是金融结构不断转型，从贷款为主的间接融资转向直接融资的过程中的必然现象。一个非常重要的驱动因素，就是整个融资和风险的定价由银行逐步转移到债券市场，这是经济基础设施建设的需要，以及国际市场上对于中国资产配置的客观需求。2017年，美国指数编制公司尝试性地加入了中国的股票，主要挑选了在沪港通、深港通覆盖范围内的222只股票。可以预期，债券通的启动将有助于国际主要的债券市场指数纳入中国的债市，而这对国际投资者在地域和资产类别的多元化方面有积极的推动作用。(www.daowen.com)

图1　中国内地债市的结构