新一轮国企混改不断深入，企业股权结构的变化势必会通过不同的资本提供和产权结构对企业产生财务影响。而股权资本成本由于反映股东的利益权衡和要求报酬率，成为股权多样化和异质性最直接的经济后果。汪平和兰京（2016）曾指出，国企混改初期（两位作者使用2013年前的公司样本），股权多样化带来了国有企业加权资本成本的提升，但他们同时认为改革初期的资本成本上升是一个技术性的调整，而不是源于股权多元化自身的特质，并且伴随国企混改的深化，资本成本最终会进入一个下降通道。至于何时会出现下降，则与国企混改的力度与实施质量有紧密的关系。显然，考察新一轮国企混改是否降低了国有企业资本成本，尤其是股权资本成本，成为尤为重要的研究议题。

基于此，本章以我国A股国有控股上市公司为样本，主要探究以下两个问题：第一，新一轮国企混改如何对国有企业的股权融资成本产生影响，考虑到国企混改由于力度不同，可能存在“实质性”混改和“形式上”混改，目前尚未有文献考察改革力度差异的经济后果，因此本章着重考察新一轮混改中，改革力度差异对国有企业股权融资成本的影响；第二，结合国务院《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》（以下简称《意见》）提出的促进股权多元化以建立健全公司治理机制的要求，考察股权制衡机制、董事会治理机制和高管薪酬机制是否在国企混改的实施效果中存在中介效应。本章的研究成果将不仅丰富和补充国有企业改革和混合所有制改革的相关理论文献，也实证检验新一轮国企混改的经济效果，为进一步深化改革提供经验证据。(www.daowen.com)