分别比较表4-2中106个发生混合所有制改革的样本，在2015年当年，改革后第一年（2016年），以及改革后第二年（2017年）的企业家能力指数，结果见表4-5。由表4-5可以看出，2017年比2015年，在国有股份进入的60个上市公司中，共21个上市公司的企业家能力指数上升，39个上市公司的企业家能力指数下降。在企业家能力指数上升的样本中，上升幅度最大的是光明地产（600708），其企业家能力指数由2015年的15.68提高至2017年的36.76。在企业家能力指数下降的样本中，下降幅度最大的是三花智控（002050），其企业家能力指数由2015年的46.81下降至2017年的22.82。在国有股份撤出的46个上市公司中，共12个上市公司的企业家能力指数上升，34个上市公司的企业家能力指数下降。在企业家能力指数上升的样本中，上升幅度最大的是交通银行（601328），其企业家能力指数由2015年的16.58提高至2017年的37.72。在企业家能力指数下降的样本中，下降幅度最大的是上海梅林（600073），其企业家能力指数由2015年的39.66下降至2017年的26.91。可以看出，无论是国有股进入的公司还是国有股撤出的公司，企业家能力水平的好转率都不高。由于评价对象是总经理（CEO），而中国企业的总经理的独立性大都不高，基本上都是董事长之下的被动的执行者，企业家能力水平提升不理想与此是有密切关系的。

表4-5　改革前后企业家能力指数比较(www.daowen.com)

注：由于公司治理分类指数的样本选择标准，某些上市公司在个别年份的指数是缺失的，用“—”表示。