(一)偿还能力分析
偿还能力的分析,主要分为短期偿还能力分析和长期偿还能力分析。
1.短期偿还能力分析 评价企业短期偿还能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。
(1) 流动比率。是流动资产与流动负债的比率,计算公式为:
流动资产包括现金、有价证券、应收账款和存货等。流动资产负债主要包括应付账款、短期借款、短期应付票据、一年内即将到期的长期负债、应交税金和其他应付款等。这个比率越高,说明企业偿还能力越强,但是过高的流动比率可能是企业滞留在流动资产上的资金过多,未能有效地利用资金。根据经验,流动比率一般以2∶ 1 为宜。
(2) 速动比率。流动资产扣除存货后的资产称为速动资产。速动资产与流动负债的比率称为速动比率,其计算公式为:
由于流动比率只能说明企业流动资产总额与流动负债总额之间的关系,并没有说明其变现能力。如果流动比率较高,而流动资产的流动性很低,则企业偿还能力仍不强,这是因为流动资产总额中存货要通过市场销售之后,才能变为现金,一旦发生产品滞销,存货变现就困难。所以速动比率更能够反映短期偿还能力,根据经验,速动比率一般以1∶ 1 为合适。
2.长期偿还能力分析评价 企业长期偿还能力的财务比率主要有负债比率和负债对股东权益比率。
(1) 负债比率。是企业负债总额与资产总额的比率,也称资产负债或举债经营比率。其计算公式为:
这一比率反映债权的保障程度,这个比率越高,说明企业偿还债务的能力越差;反之,偿还能力越强。但并非这个比率越低越好,太低了说明企业的经营者比较保守,因为企业可以利用举债经营取得更多的利益。
(2) 负债对股东权益比率。这是比较债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系。其计算公式为:
这个比率越低,说明企业的长期财务状况越好,财务风险也就越小。
(二)营运能力分析
营运能力分析,主要是衡量企业在资产管理方面的效率。一般用流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率来评价。
1.流动资产周转率 流动资产周转率反映流动资产的流动速度和利用效果。它有两种形式,即流动资产周转次数和流动资产周转天数,其计算公式分别为:
企业的流动资产周转额一般是指产品销售收入。流动资产周转次数越多,其周转速度越快,流动资产利用效率越高。
2.固定资产周转率 固定资产周转率也称作固定资产利用率,是企业销售额与固定资产净额的比率,其计算公式为:
这个比率主要衡量企业对厂房、设备等固定资产的利用水平。比率高,说明固定资产利用效率高,固定资产管理水平高;反之,利用效率低。
3.总资产周转率 总资产周转率也称作总资产利用率,是企业销售额与资产总额的比率,其计算公式为:(www.daowen.com)
这个比率可以衡量企业全部资产的使用效率,如果比率低,说明企业利用其资产进行经营的效率差,会影响企业的获利能力。企业应采取措施提高销售额或处理闲置资产,以提高总资产的利用率。
4.应收账款周转率 应收账款周转率是指销售收入净额与应收账款平均余额的比率。其计算公式为:
这个比率反映应收账款的流动速度,可用其估计应收账款变现的速度和管理效率,比率越高越好。
5.存货周转率 存货周转率是指销售成本与平均存货的比率。其计算公式为:
这个比率反映企业购入存货、投入生产、销售收回等环节管理状况的好坏。这个比率越高越好,说明存货周转速度快,流动性好。
(三)获利能力分析
企业的获利能力主要用资金利润率、销售利税率、成本费用利润率来评价。
1.资金利润率 资金利润率是企业所实现的利润总额与资本金总额的比率,其计算公式为:
这个比率表明投资者投入企业资本金的获利能力,比率高说明企业运用资金获利的能力强,通过与同行业平均水平相比较,可以反映企业的生产经营状况。
2.销售利税率 销售利税率是企业利税总额与销售净额的比率。它可以衡量企业销售收入的收益水平,其计算公式为:
利税总额是指企业税前利润总额。这一比率说明企业利润占销售收入的比率,比率高,表明企业通过销售赚取利润的能力强。
3.成本费用利润率 成本费用利润率是企业利润总额与成本费用总额的比率。其计算公式为:
这个比率高,说明企业投入小,获取利润高,反映企业总体经营管理水平高。
4.总资产报酬率 总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。其计算公式为:
这个比率可以衡量企业运用所有经济资源效率的高低。比例越高越好。
5.资本保值增值率 资本保值增值率是指所有者期末的权益总额与所有者期初的权益总额的比率。其计算公式为:
这个比率大于1,表明资本增值;这个比率小于1,表明资本贬值。
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