资本组合，也就是实行多数出资人的联合，这就需要理顺资金所有者之间的财产权关系。在资本主义市场经济中，资本归属于私人，主要为资产者垄断，此外，社会上还存在众多个人所有的闲散的小额资本。实行资本组合，需要组成包括若干所有者的、主体多元化的企业，因而首先要有一种能恰当处理好所有者权、责、益关系的财产权结构，最大限度地减少多个所有者在资本组合运作中的矛盾和摩擦，即资本组合费用。

合伙企业资本是小规模的资本组合形式。合伙企业是由两个或两个以上（一般人数不多）合伙人组成，实行财产共有、利益共享、风险共担、共同管理，合伙人承担无限责任。

由于合伙人在出资和出劳（管理）上存在差别，从而在利益分配中的矛盾是客观存在的。由于合伙人具体的管理职能和权限不一样，共同参与管理中也会出现结合劳动固有的矛盾，例如出工不出力或互相扯皮，这些利益、管理权利的差别和矛盾，更由于合伙人都为企业整体运作及企业债务承担无限连带责任而扩大。例如，合伙人要为主要出资人和主要管理者的决策失误和管理不善造成的损失承担赔偿责任。此外，合伙人股份不能转让。合伙企业产权结构的上述缺陷，带来资本组合内部的摩擦，并导致合伙人终止执行合伙契约和退出合伙企业。可见，合伙制的资本组合不仅在规模上有局限性，而且带有不稳定的性质。

股份有限公司是拥有多个所有者（欧美一些大上市公司股东往往以百万计）的合资组织。股份有限公司产权结构的特征是：（1）财产小单元制。股份有限公司把出资人投入的资本，划分为小单元——股份，通常每股股本价值很低，从而使广大的职工，包括低收入阶层，均能购买和持有股份。（2）实行股权平等，利益均享，风险共担等原则。具体地说：每一个出资人都拥有在股东大会中的按股的表决权，享有平等的按股分红权，承担限于其股本价值的风险责任，这种产权结构，有利于减少所有者之间的矛盾与摩擦。（3）实行公司法人财产制，出资人丧失对应归属于他的那一份具体的物质财产的支配权，由出资人财产组合成的公司财产具有长期稳定性，出资人个人外迁、死亡或出售股权，均不影响公司法人财产及其运作。（4）出资人不得退股，但可出售股权。（5）实行股权自由流通。所有者对企业的运作和经营业绩有意见，可以通过出售股票，“用足投票”来表示，股权流动和转让成为一种缓解资金组合内所有者之间的矛盾和减少摩擦成本的方法。（6）实行所有权与经营权两权分离。出资人不直接干预他出资创办的企业的具体活动，出资人的权利限于选择经营者、分取股息、通过法人治理结构对企业进行监控。由于实行由经营者主管企业的日常经营事务，多数所有者分享经营权和企业一元化管理的矛盾就得以解决，这种两权分离的产权结构，保证了企业法人财产的独立运作和长期稳定。(www.daowen.com)

可见，股份有限公司的产权结构，不仅能吸引社会各阶层、多样的主体的资本，形成大规模、“重量级”的资本组合，而且，它以其股权机制能够有效地黏合多个所有者，减少资本组合中的摩擦，长期保持资本组合的稳定性。可见，上述精巧而特殊的产权结构，使股份有限公司制成为一种能有效地组合多数所有者的组织形式。

可见，完善主体产权制度，恰当地处理出资人相互间的权、责、益关系，是推进资本组合，节约资金组合成本的前提条件。