每一个BOT项目都有自身的特点，其实际操作过程也各不相同。一般而言，BOT项目都必须经历项目确定和准备、招投标（含资格预审）、特许权合同谈判、项目融资合同的签订、项目的建设、运营和移交等8个阶段[82-83]。

1）项目的确定和准备

BOT项目融资方式虽然适用于基础设施建设，但并非所有的基础设施项目都适合采用BOT方式。各国政府对哪些项目可以采用BOT项目融资方式都有较为明确的规定，这和各国经济发展的总体规划和产业投资导向有密切的联系。同时，由于BOT项目融资方式本身的特点决定，只有那些具有一定规模、竞争性弱和现金流量稳定的项目才适于采用BOT项目融资方式。BOT项目的确定在发达国家和发展中国家也有所不同。在发达国家，项目的确定一般有两种形式：一是由政府根据经济发展规划及社会公众对基础设施的需求情况来确定；二是由外商财团资本或私营部门，根据政府确定的建设投资需要及对项目的调查研究，向政府建议采用BOT方式进行投资。在发展中国家，项目的确立一般都要经过政府的审批，由政府或有关部门规划，确定可以采用BOT方式建设的基础设施项目范围，并向国内外公开发布，然后由有关项目的业主寻找投资者，或投资者主动向政府提议，最后作出项目可行性研究报告或项目建议书，提交政府进行审批。

在项目确定后，重要的准备工作就是对项目建设的可能性和必要性进行技术、经济的可行性研究，并决定项目有关技术参数、项目标书的规范和评标标准等。

2）项目的招投标过程

BOT项目一般采用公开招标的方式向国内外招标，其招投标的实施过程包括以下几个步骤：

（1）资格预审

资格预审的目的是为了在众多的申请人中初步筛选出合格的竞争者，淘汰不合格竞争者，减少招标工作量和成本费用，降低无效信息的干扰。同时，还可以了解招标人的技术、财务和法律能力，为招标实施打下基础。资格预审一般要经历发布资格预审通告、出售资格预审文件和评审资格预审材料三个阶段。

（2）邀请正式投标

在评审资格预审资料后，政府将向通过资格预审的申请人发出投标邀请。邀请其对项目进行投标。

（3）投标

在投标阶段，有意参加投标并通过资格预审的潜在投标人按照政府提供的招标文件准备投标书，并按规定的时间递交投标书。

（4）评标与决标

评标是由政府组成项目评标委员会，根据评标标准.对所有标书进行审查和评估。决标是根据评标结果选定中标人，并向所有投标人及外界公布评标结果。(www.daowen.com)

3）特许权协议的谈判及签订

在确定中标者后，政府与中标者就特许权协议进行谈判。特许权协议是由政府与中标者就项目的建设、经营和转让而规定双方的权利和义务签订的法律性文件。特许权协议谈判的程序是：第一名中标者被邀请与政府就项目特许权协议内容进行谈判，对项目各方面的条款进行协商；如果谈判破裂，则政府部门继续与第二名中标者进行谈判，若谈判成功则签订协议。另外还有一种谈判方式是平行谈判，即政府同时与前三名中标人进行谈判，但这种方式谈判成本高，故很少被采用。谈判成功后，由政府与中标人进行合同的草签。

4）项目公司的成立

特许权协议的草签，意味着政府与中标人开始执行其权利和义务，中标者应根据东道国的法律规定，依法注册成立项目公司，再由项目公司与所在国政府正式签订特许权协议并履行协议中规定的权利和义务。项目公司的成立将得到东道国政府在审批、注册方面的有力支持。

5）项目融资合同的签订

项目融资合同是项目公司与金融公司之间签订的贷款协议，需要在特许权协议草签之后签订，因为项目公司与政府草签特许权协议是金融机构与项目公司签订融资合同的前提条件。在投标阶段，项目发起人虽已提出融资方案，但并没有最终落实，在特许权协议草签后，成立的项目公司就开始和金融机构就融资方案中的原则和条款进行谈判，正式签订融资合同。项目公司与金融机构签订的融资协议或合同不能违背特许权合同中规定的融资方案的原则，否则融资协议、合同就是无效的。项目融资工作的完成是项目建设开展的前提条件。

6）项目的建设

BOT项目的建设一般是通过“交钥匙”方式进行的，即项目公司在取得政府授权后，通过项目建设承包合同，发包给建设承包商负责项目的规划、设计、施工和设备安装等工作，最后由项目公司来检验工程与产品的质量是否符合协议与合同所规定的技术要求。此外，项目公司自身也要承担一部分项目的设计施工等组织工作。

7）项目的经营

项目公司在项目建成后，可以自己进行经营，也可以通过委托专门的运营维护公司进行经营。在项目经营期内，项目公司不仅要支付经营成本，还要还本付息，同时，项目公司还可以获取一定的回报。

8）项目的移交

特许期满后，项目公司必须无偿地把项目资产移交给政府，这是BOT项目最后一步关键的工作。在移交前，政府必须组织有关的专家和技术人员对项目质量标准和资产的完好程度进行检验，看其是否符合特许权协议规定的各项移交指标。如果符合，项目公司则将项目资产所有权和经营管理权全部移交给政府或政府指定的企业。