市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率，是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。

市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利

上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。一般认为该比例保持在20～30之间是正常的，市盈率高，在一定程度上反映投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美等地区成熟的股票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。

从感性层面来看，市盈率更多受图A-4所示的4个方面影响：

图A-4 影响市盈率的因素(www.daowen.com)

（1）资本结构：公司的资本结构是由哪些人或公司组成的，这些股东们都具有哪些方面的优势，能够给这家企业带来哪些利益，能否有互补性，而不是只是投钱，所在企业在选择投资人时，更要看重投资人在行业的地位，能够为企业带来哪些资源，提供什么样的背书。

（2）估值因子：政策制定决定了国家货币的宽松和财政的支持方向力度，决定了国家产业结构的发展趋势，为整个国家在一定时期内的发展指明了方向，也为投资人点明了投资的方向。国家政策导向从中长期指明并引导大众的投资取向，可以造成趋势性的影响因素，而其他影响因素则只能产生短时期的涨跌，并不能起到根本性的影响。

（3）资本市场的周期：每一波行情都有不确定性，但关键是在行情到来前，企业是否已准备好了，这是关键，很多时候行情来了，企业还没有驶出港湾，那自然也就不会扬帆远航。

（4）4R管理：投资者、监管机构、媒介、分析师，这些关系的处理很重要，与这些关系进行沟通，确保各方面对公司的业务都有清晰的了解，另外一旦出现危机，这些关系又是最重要的公关对象。