1.增加国际金融市场的动荡和监管难度

国际间巨额资本的流动，尤其是短期投机套利资金的频繁出入，使国际金融市场的动荡成为常态，使得各国生活在一个不确定的世界之中。更为严重的是，它还产生了巨大的波及效应和放大效应，由一国引发之后，冲击波可以迅速扩散到若干国家。这种效应使各国的国内经济政策和国际干预的效力大大减弱。如，以1997—1998年发生的以泰国作为导火索，迅速蔓延至整个亚洲乃至影响全球的金融危机为例，其不仅波及、放大效应明显，而且恶果已经超出了国际金融组织的权力和控制力之所及。国际金融组织曾几次进行干预，但收效甚微。

2.引起汇价的大起大落和汇率制度的不正常变动

国际金融市场上的巨额资金以外币形式由一国频繁地流进或流出，必然使得该国外汇市场供求迅速变化，引起汇价大起大落。在现行浮动汇率制且是多种浮动形式的条件下，那些实行钉住浮动或管理浮动汇率制度的国家为维系原有汇率制度就要对外汇市场进行干预，投入或吸纳外汇以求得市场的平衡。当一国因外汇流出数额大、时间快而没有能力进行干预时，原有的汇率制度只得改变，转为实行自由浮动汇率制。这种变化又成为国际金融市场上投机资本获取丰厚利润的渠道，与此同时，也给被搜取利润的对象国带来了巨大的资本损失和国际收支的失衡。(www.daowen.com)

3.误导国际资本的配置并引起资本流入的不平衡

巨额资本尤其是投机资本在国际金融市场上寻找目标，常常以泡沫成分大、投机气氛浓的市场为对象，而这些国家和地区的市场并不一定是资金缺乏的市场，而且常常不急需外来资金。大量投机资金流向该类市场进行活动造成了各种经济信号的严重失真，从而难以引导资金在国际金融市场上和不同国家间合理地配置和流动。由此造成的一个结果是，那些急需资金、较为落后、资本市场欠发展的国家更难以获得资金。