战前日本资本主义社会“复利式”增长的独特机制可以追溯到久远的19世纪70年代，突出表现为两个方面产生的有效需求，即：（l）依靠相对廉价的劳动力，尤其是来自长期萧条的农村地区的年轻女性，扩大出口；（2）与“连战连捷的战争”同步，持续推动军备扩张。换言之，为国计民生服务的国内市场相对当时的经济规模，显得过于狭小。也许，战争的失败已经彻底改变了这一机制。但国内市场狭小却再度成为日本战后初期的特征，典型的就是劳动力过剩，进而导致工资水平下降和失业人数众多。当然，根据新宪法“永不保持陆、海、空军和其他战争力量”的规定，军备扩张已是绝无可能。再后来，因为朝鲜战争“特需采购”的关系，从1950年起出现了准军事需求，但在军事占领最初的几年里，如果要实现经济的持续增长，主要依靠的显然还得是出口需求。这就提出了一个在当时的日本经济学家中广泛讨论的真正需要解答的问题，即发展外贸的政策优先，还是专注开发国内人力、物力资源优先。

但就在我们日本这边争论正酣时，约瑟夫·道奇却于1949年决定实施360日元/美元的单一汇率，随即给日本出口商品的命运带来了深远影响。我们曾经提到缝纫机的案例，它是日本战后最早的出口品类之一，每台能按40美元的价格在国外售出，而在道奇1949年的决定之前，这个价格意味着600日元/美元的特定汇率，因为每台缝纫机在国内的生产成本是24000日元。但缝纫机的生产成本也在大幅下降，到1960年，即使按照360日元/美元的汇率，其离岸价格仍可降至12美元/台。我们在前面一章曾用过染病高尔夫球员恢复技术水准的比喻，放到现在这个例子中同样极具说服力。我们日本方面有人断言，道奇的决定过分低估了日元，这种断言也被证明是正确的。众所周知，直到1971年，日元才开始升值，其汇率被调整为308日元/美元。在此之前，偏低的日元汇率肯定对日本出口的扩大助益良多。(www.daowen.com)