（一）利率上限

1.利率上限的概念

利率上限的交易双方确定一个固定利率水平，在未来确定期限内每个设定的日期，将选定的参考利率与固定利率水平做比较，如果参考利率超过固定利率，买方将获得两者间的差额，反之则不发生资金交割，买方需支付给卖方一笔费用以获得该项权利。

2.利率上限的作用

利率上限可以作为拥有浮动利率债务的借款人规避利率风险的有效手段，因为如果利率上升，借款人就要为浮动利率债务多付利息。为了防范未来一段时间内利率上升的风险，借款人可以购买一项利率上限，把利率上升的幅度固定在执行价格以下。在设定的日期，如果市场利率上升超过执行价格，借款人将从交易对方那里得到补偿；如果市场利率在执行价格之下，借款人将按实际市场利率支付利息，获得利率下跌的收益。

（二）利率下限

1.利率下限的概念

利率下限的交易双方确定一项固定的利率水平，在未来确定期限内每个设定的日期，将选定的参考利率与固定利率水平做比较，如果参考利率低于固定利率，买方将获得两者之间的差额，反之则不发生资金交割。(www.daowen.com)

2.利率下限的作用

与利率上限相似，利率下限可以看成由一系列不同有效期限的贷款人利率期权合成，不同的是利率下限通常用来防范利率下跌带来的不利影响。利率下限是借出浮动利率资金的借款人提供规避利率风险的有效手段，因为如果市场利率下跌，贷款人根据浮动利率收取的利息就会减少。为了防范一段时间内利率下跌的风险，贷款人可以购买一项利率下限，把利率下跌的幅度控制在执行价格之上。在设定的日期，如果市场利率下跌低于执行价格，贷款人将从交易对方那里得到补偿；如果市场利率在执行价格之上，贷款人将按照实际市场利率收取利息，获得利率上升的收益。

（三）利率上下限

1.利率上下限的概念

利率上下限由利率上限和利率下限合成。买入一项利率上下限可以通过买入一项利率上限，同时卖出一项利率下限，达到将未来一段时间的利率成本限定在一定幅度内的目的。借款人买入一项利率上限需支付期权费，出售一项利率下限可以收取期权费，同时做两笔交易，可以减少费用支出；通过特定的组合，也可能使期权费成本为零。利率上下限对于有浮动利率债务的借款人来说，尤其具有吸引力。借款人买入一项利率上限，规避利率水平上升的风险；卖出一项利率下限，以期权费收入抵消支出。

2.利率上下限的作用

与前文相对应，卖出一项利率上下限可以通过卖出一项利率上限，同时买入一项利率下限，达到将未来一段时间的利率收入限定在一定幅度内的目的。对于收取浮动利率的贷款人而言，零成本的利率上下限同样可以达到避险的目的。贷款人买入一项利率下限，避免利率下跌的风险；卖出一项利率上限，以期权费收入弥补支出。买卖利率上下限是利率上限或利率下限的折中方案，其目的是降低避险成本。对于借款人而言，买入利率上下限避免了利率上升的风险，同时只能获得有限的利率下跌的收益；对于贷款人而言，卖出利率上下限避免了利率下跌的风险，同时只能获得有限的利率上升的收益。