利率是连接货币因素与实际经济因素的中介变量，它的波动与金融资产的价值和收益直接有关，任何意外的利率波动都可能给金融参与者，包括银行、企业和个人，带来严重的后果。利率风险是由利率水平变动的不确定性所导致的行为人遭受损失的可能性。对于利润一般来自资产收益率与负债成本率之间差额的金融机构来说，一旦其资产与负债的到期日匹配不当，就有可能使自己暴露于利率风险之中。自从20世纪70年代金融自由化浪潮开始之后，西方各国纷纷放弃了严格的利率管制政策，先后推出了浮动利率资产和浮动利率负债，这就导致了利率敏感性缺口（利率风险敞口）的形成，人们对利率风险管理的重要性也有了更为深刻的认识。利率风险管理就是采取各种措施，监测、控制和化解利率风险，将其所带来的损失降到最低。

根据中国银监会颁布的《商业银行市场风险管理指引》，按照来源不同，利率风险可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。

（一）重新定价风险

重新定价风险也称为期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，来源于银行资产、负债和表外业务到期期限（就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利率而言）所存在的差异。这种重新定价的不对称性使银行的收益或内在经济价值随着利率的变动而变化。例如，如果银行以短期存款作为长期固定利率贷款的融资来源，当利率上升时，贷款的利息收入是固定的，但存款的利息支出会随着利率的上升而增加，从而使银行的未来收益减少，经济价值降低。

（二）收益率曲线风险

重新定价的不对称性也会使收益率曲线的斜率、形态发生变化，即收益率曲线的非平行移动，会对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。例如，若以五年期政府债券的空头头寸为10年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡的时候，虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了保值，但该10年期债券多头头寸的经济价值还是会下降。(www.daowen.com)

（三）基准风险

基准风险也称为利率定价基础风险，是另一种重要的利率风险来源。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但因其现金流和收益的利差发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利影响。例如，一家银行可能用1年期存款作为1年期贷款的融资来源，贷款按照美国国库券利率每月重新定价一次，而存款则按照伦敦同业拆借市场利率每月重新定价一次，虽然以1年期的存款为来源发放1年期的贷款，由于利率敏感性负债与利率敏感性资产的重新定价期限完全相同而不存在重新定价风险，但因为其基准利率的变化可能不完全相关、变化不同步，仍然会使该银行面临因基准利率的利差变化而带来的基准风险。

（四）期权性风险

期权性风险是一种越来越重要的利率风险，来源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。一般而言，期权赋予其持有者买入、卖出或以某种方式改变某一金融工具或金融合同的现金流量的权利，而非义务。期权可以是单独的金融工具，如场内（交易所）交易期权和场外期权合同，也可以隐含于其他的标准化金融工具之中，如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等选择性条款。一般而言，期权和期权性条款都是在对买方有利而对卖方不利时执行，因此，此类期权性工具因具有不对称的支付特征而给卖方带来风险。比如，若利率变动对存款人或借款人有利，存款人就可能选择重新安排存款，借款人可能选择重新安排贷款，从而对银行产生不利影响。如今，越来越多的期权品种因具有较高的杠杆效应，还会进一步扩大期权头寸可能对银行财务状况产生的不利影响。