（一）发展中国家普遍存在金融压抑现象的表现

与发达国家相比，发展中国家的金融体制显得很落后，从金融结构的角度来考察，主要表现在以下5个方面：

（1）发展中国家的金融工具形式单一，规模有限；而发达国家的金融工具则种类丰富，规模大。

（2）发展中国家的金融体系存在着明显的二元结构，即以大城市和经济发达地区为中心的现代大银行为代表的现代部门和以落后的农村为中心的以钱庄、当铺、合会为代表的传统部门。

（3）发展中国家的金融机构单一，商业银行在金融活动中居于绝对的主导地位，非银行金融机构则极不发达，金融机构的专业化程度极低，金融效率低下；而发达国家的金融机构体系却错综复杂、功能全面。

（4）发展中国家的直接融资市场极其落后，并且主要是作为政府融资的工具而存在，企业的资金来源主要靠自我积累和银行贷款。

（5）由于发展中国家对金融资产的价格实行严格的管制，致使金融资产价格严重扭曲，因此无法反映资源的相对稀缺性。具体表现是压低实际利率，高估本国货币的币值。

麦金农和爱德华·肖等人将发展中国家存在的上述现象概括为金融压抑，即发展中国家的金融资产、金融机构形式单一，存在过多的金融管制（包括利率限制、信贷配额以及汇率和资本流动管制等）、金融效率低下的现象。

（二）导致金融压抑的政策原因

金融压抑现象虽然与发展中国家落后的客观经济现实有关，但发展中国家政府所实行的金融压抑政策是更重要的原因。发展中国家的政府希望积极推动经济发展，但由于经济发展水平低、税收体制落后、外汇资金短缺、政府财力薄弱，为获得资金实现政府的发展战略，政府常常不得不对存贷款利率、汇率、信贷规模和投向、资本流动、金融业的准入等实行全方位的限制和干预。这种压抑性的金融政策主要体现在以下几个方面：(www.daowen.com)

1.通过规定存贷款利率和实施通货膨胀人为地压低实际利率

为了降低公共部门的融资成本，阻止私有部门同公共部门竞争资金，发展中国家通常以设定存贷款利率上限的方式来压低利率水平；同时由于发展中国家政府常常不得不依靠通货膨胀政策来弥补巨大的财政赤字，所以通货膨胀率往往居高不下。结果是，发展中国家的实际利率通常很低，有时甚至是负数。这一结果严重脱离了发展中国家资金稀缺的现实。过低的实际利率使得持有货币（这里指广义货币M2）的实际收益十分低下，从而降低了人们对实际货币的需求，金融资产的实际规模也就无法得到发展。

2.采取信贷配给的方式来分配稀缺的信贷资金

由于利率低下导致储蓄减少、投资膨胀，发展中国家通常面临着巨大的资金短缺，在这种情形下实行选择性或部门性的信贷政策，引导资金流向政府偏好的部门和企业，为此不惜分割金融市场、限制金融市场的发展。这些为政府所偏好的企业，通常并不具有非常理想的投资收益率，而大多是享有特权的国有企业和具有官方背景的私有企业。由此导致的一个直接后果是，资金的分配效率十分低下。

3.对金融机构实施严格的控制

这种控制包括：对金融机构实施很高的法定准备金率和流动性要求，以便于政府有效地集中资金；严格限制金融机构的资金流向；严格限制某些种类的金融机构的发展；实施金融机构的国有化等。政府倾向于鼓励那些能够从中获取巨大铸币收益的金融机构和金融工具的发展，抑制其他金融机构和金融工具的发展。货币和银行系统往往受到偏爱和保护，因为通过储备要求及强制性的持有政府债券，政府可以无息或低息为公共部门融资。对私有证券因为不便于从中收取铸币税，政府则借助于交易税、印花税及资本所得税等多种形式对其进行抑制。这些控制造成的直接后果是，金融机构的成本高昂、效率低下，金融机构种类单一、专业性低。

4.人为高估本币的汇率

发展中国家为了降低进口机器设备的成本，常常人为地高估本币的汇率，使其严重偏离均衡的汇率水平。这一政策的结果使发展中国家陷入了更为严重的外汇短缺困境。过高的本币汇率不仅使发展中国家本来就十分低下的产品国际竞争力更弱，而且使进口需求高涨。其结果是，发展中国家不得不实行全面的外汇管制，对稀缺的外汇资源进行行政性分配。

显然，发展中国家的金融压抑政策更加深了其金融压抑的严重程度。