戈德·史密斯在《金融结构与金融发展》一书中，详尽地研究了截至1963年近100年内30多个国家的金融发展状况，得出了以下主要规律：

（1）从纵向看，在一国的经济发展过程中，金融资产的增长比国民财富的增长更为迅速。因此，金融相关比率有提高的趋势。但金融相关率的提高并不是无止境的，一旦经济发展到一定水平，金融相关比率的变动即趋于稳定。

（2）从横向看，经济欠发达国家的金融相关率比欧洲与北美国家的金融相关率低得多。20世纪60年代初期，欠发达国家的金融相关率通常在1/3～2/3，而美国与西欧在19世纪末期已经达到并超过这一水平。这也体现了两类国家在金融发展上的时代差别。

（3）金融相关率还受到一国经济结构的基本特征，如生产集中程度、财富分配状况、投资能力、储蓄倾向等的影响。这些特征反映在非金融部门发行的债权和股权证券的市值与国民生产总值的比率中。该比率越高，说明储蓄与投资的分离程度越高。

（4）在大多数国家中，金融机构在金融资产的发行与持有上所占的份额随经济的发展而显著提高。

（5）从直接融资的内部结构来看，随着金融机构的发展，债权比股权增长更快（许多国家限制金融机构持有股票），而且长期债权投资的增长快于短期债权投资增长。金融机构持有大部分债权，而公司股票则主要由个人持有。发达国家股权投资与债权投资的比率高于不发达国家，而且发达国家金融机构持有的股票份额高于不发达国家，并有继续增长的趋势。(www.daowen.com)

（6）随着金融的发展，银行资产占金融机构全部资产的比重趋于下降，非银行金融机构资产占有的比重相应提高。目前，在一些发达国家，非银行金融机构的金融资产总额已超过银行的资产总额。货币化比率最初上升，继而停止上升或下降。

（7）金融发达国家的融资成本（主要包括利息和其他费用）明显低于不发达国家的水平。不过，自19世纪中期以来，西欧与北美国家并未出现融资成本长期下降的趋势。

戈德·史密斯等人的研究开创了用定量方法描述金融发展之先河，揭示了各国金融发展的规律性。不过，戈德·史密斯并没有明确得出金融发展与经济增长之间的正向或负向关系，他只是从数据分析中得出，大多数国家的经济发展与金融发展大致平行的结论，而对于金融因素是否促进了经济的加速增长，或者金融发展是否反映了经济增长，戈德·史密斯谨慎地认为尚无把握建立因果机制。

20世纪90年代以来涌现出的许多实证研究，为金融发展促进经济增长的观点提供了有力支持。比如，金和列文（King and Levine，1993）研究了77个国家1960～1989年的状况，发现金融发展与经济增长存在显著的正相关关系，1960年以后的30年内，人均GDP增长率、人均资本增长率和人均生产率增长率与金融深度指标都存在显著的正相关关系。鉴于资本市场的重要性，列文和泽维斯（Levine and Zervos）研究了41个国家1976-1993年股票市场与长期经济增长的关系，数据分析说明，股票市场的发展与经济增长成正相关关系。