资产证券化业务的开展，对于利率市场化具有直接或间接的正向作用，主要体现在以下几个方面：

1.推动信贷资产的市场价格形成

在中国目前以间接融资为主的资金市场上，信贷资产价格对资金价格的影响举足轻重。而信贷资产的证券化业务，无疑为其价格形成增加了一条额外的途径。中长期信贷资产，通过资产证券化业务转换为具有较高流动性的、相对标准化的证券进行市场化交易流通，相当于在商业银行信贷定价机制之外，增加了通过市场交易行为形成均衡价格的新途径，开辟了商业银行以基准利率加点方式进行议价定价的固有模式之外的新渠道，且该均衡价格直接反映到即期。因此，信贷资产证券化业务能够推动形成即期的信贷资产价格，并直接影响市场利率。

2.促使商业银行存贷款资金的市场化定价

资产证券化对于商业银行最直接的作用在于，将长期贷款资金流动化，释放可贷资金，而如果是不良贷款资产证券化，还能够实现不良资产的出表、释放风险拨备等。这其中，银行开展资产证券化的业务成本收益都需要与一般存款负债业务的成本进行比较。如果资产证券化产品释放资金的成本低于高息吸储的成本，那么就能够减轻银行对传统负债业务的依赖。同时，信贷风险识别能力和贷款定价能力较强的商业银行就能够更有优势，进一步增强存款的议价能力、提高主动权，从而综合地从存贷款业务两方面促进资金的市场化定价。

3.有利于债券市场收益率曲线的完善(www.daowen.com)

资产证券化产品能够丰富现有的债券市场，而债券市场的收益率曲线是市场收益率曲线的重要构成和定价基础。目前中国交易活跃的债券产品，期限相对短的有短期融资券、中期票据，长期品种有国债、金融债等，而中期品种丰富程度和交易活跃度相对不足。资产证券化产品的加入，以及以信贷资产证券化为代表的具有较大规模的基础资产存量的证券产品，有望直接丰富中期品种的证券交易，从而有助于形成全期限的收益率曲线。同时，资产证券化产品不同于其他证券的收益率和风险报酬率，也能够对完善收益率曲线产生积极作用。

4.有利于资金跨市场流动、形成利率渠道传导机制

资产证券化业务能够拓宽银行等金融机构的融资途径，一方面商业银行能够从资本市场中融资用于短期资金业务，另一方面机构投资者购买证券化产品的资金也能够流回银行，从而在原本割裂的信贷资金市场和资本市场上形成跨市场流动机制。作为重要的跨市场金融产品，未来如果信贷资产证券化产品能够包装成标准化的、在证券交易所交易的品种，那么资产证券化产品将能够彻底打通货币市场与信贷市场。

此外，中国货币政策的总体框架正在从数量型调控向价格型调控转变，因而价格信号传递渠道就尤为重要。而作为跨市场的金融品种，资产证券化产品有望成为利率传导机制中重要的一环。同时，资产证券化产品通过增加央行公开市场操作对象、加快资金流通速度等方面，也可以提升央行货币政策通过利率传导的效率，而这一点在西方成熟市场也是有相关经验例证的。