1.股利分配的形式

公司向股东分配股利的形式通常有以下几种。

（1）现金。支付现金是公司向股东分配股利的基本形式。在公司营运资金和现金较多而又不需要增加投资的情况下，采用现金分配形式既有利于改善公司长短期资产结构，又有利于股东取得现金收入和增强投资能力。否则，采用现金分配形式将会增加公司的财务压力，从而导致偿债能力下降。

（2）财产或债务。运用财产分配股利主要是将公司所拥有的有价证券作为股利分配给公司股东。采用这种分配形式的原因，一是因为公司缺乏现金，二是因为股东有分配股利的迫切需求。运用债务分配股利是指公司签发应付票据或发行债券作为股利分配给股东。采用这种分配形式的原因与前者基本相同。

（3）配股。发放股票股利是股份有限公司近年来向股东分配股利的一种重要形式，其优点主要有：①可以避免由于采用分配股利而导致公司支付能力下降、财务风险加大的缺点；②当公司现金紧缺时，发放股票股利可起到稳定股利的作用，从而维护公司的市场形象；③发放股票股利可避免发放现金股利或再筹集资本所发生的费用；④股票股利可增加公司股票的发行量和流动性，从而提高公司的知名度。不过，发放股票股利会被认为是公司资金紧缺的象征，有可能导致公司的股票价格下跌。

（4）红股。红股是在现金股利的基础上向股东加派的红利，它是按照股东持股量的一定比例派发的，其资金来源是公司的留存收益。因此，公司派发红股既不改变股东的持股比例，又不直接增加股东利益。公司派发红股的主要原因在于：在不增加资本总额的前提下增加股票发行量，从而限制股票价格的上涨。如果一家公司的留存收益较多，股价就会上升，这对公司股价的流通性会产生一定的不利影响。为了解决这一问题，公司可向股东增派红股，即在不增加公司资本总额的条件下使发行在外的股票数量增加，从而达到限制股价上涨的目的。

增派红股这种分配形式的优点主要有：①可增加公司股票的发行量，从而提高公司的知名度；②可降低每股净资产的数额，从而限制股价上涨和增强股票的流通性；③股东能得到免费的股票；④传递的信息是公司的留存收益较多，意味着股价上涨的潜力较大。

2.股利发放的程序

股份有限公司的股东较多，而且上市公司的股价交易频繁，这就决定了其股利发放的复杂性。为了体现公开、公平和公正的分配原则，有关法规就公司发放股利的程序做了规范化的规定。

（1）股利宣告日。股利宣告日即公司董事会将股利发放情况予以公告的日期，同时公布每股股利、股权登记日、除息日和股利发放日。股利可按季、半年或年发放。大多数公司按年向股东发放股利。(www.daowen.com)

（2）股权登记日。股权登记日又称除权日，即股东领取股利的资格登记截止日期。只有在股权登记日在公司股东名册上有姓名的股东才有权分享股利。证券交易所的中央清算登记系统为股权登记提供了方便，一般在除权日营业结束的当天即可打印出股东名册。

（3）除息日。除息日即领取股利的权利与股票相互分离的日期，一般在股权登记日几个营业日之前的某一天。在除息日之前，股利权从属于股票，持有股票者享有股利的权利；除息日起，股利权不再属于股票，新购入股票的人不能分享股利，这是因为股票的买卖过户需要一定的时间。在实行回转交易制度的情况下，发放股利的除权日与除息日是同一天。除息日以后买进股票的股东得不到股利，股利只能由公司支付给股票出售者，因此，除息日后股票的交易价格将会下跌。

（4）股利支付日。股利支付日即公司向股东发放股利的日期。这一天，公司以现金等不同方式将股利支付给股东，或通过证券交易所的中央清算登记系统转入股东资金账户。如果股东需要现款，可通过证券代理商从其资金账户中支用。

思考与练习

1.现代企业财务管理的目标是什么？企业应如何实现这一目标？

2.简述企业财务管理的内容及财务管理的基本任务。

3.简述财务管理的原则和职能有哪些。

4.股利分配的政策是什么？股利分配的形式有哪几种？