企业资本结构中，负债和权益资本各占一定比例。财务风险是企业由于负债而增加的风险。企业合理负债可以起到财务杠杆的作用，可以增加每股收益，提高股东权益报酬率。以甲、乙两个企业为例，其资本、负债情况如表8-1所示。

表8-1　甲、乙两个企业的资本、负债情况表

从表8-1中可以看出，甲企业全部使用权益资金，未利用财务杠杆；乙企业负债经营，可以利用财务杠杆。当甲、乙两个企业税息前利润都为180万元，乙企业的债务利率为7％，所得税为25％时，他们的每股收益情况是(www.daowen.com)

从以上可以看出，合理的负债能够提高每股收益，为股东带来更多的利益。但是随着债务的增加，企业的财务风险必然也加大。如果出现经营风险，将导致每股收益的下降。经过研究，企业合理负债以发挥财务杠杆作用的前提条件是：企业的税息前利润率大于负债利率。

综上所述，企业在筹集各种长期资金时，既要考虑资金的成本，又要考虑自有资金与借入资金的比例。筹集自有资金可以提高企业的资信和负债能力，但要付出较高的资本成本；筹措借入资金可以使企业利用财务杠杆，同时其资本成本较低，但财务风险较大。企业要从成本和风险两方面加以考虑，才能做出正确的筹资决策。可以说，在现有筹资条件下，使综合资本成本最低时的资本结构是企业的最佳资本结构。