企业财务就是企业在生产过程中的资金活动，它体现着企业各方面的经济关系。

内容提要

现代企业财务管理包括财务活动和财务关系两方面，前者泛指企业在生产过程中涉及的资金活动；后者指财务活动中形成的企业各方面的经济关系。本章介绍了财务管理的任务、目标、内容和职能，分析了现代企业内部的财务管理体制、财务管理基础工作和资金的时间价值等财务管理观念，研究了现代企业的筹资管理、投资管理和股利分配及其政策，介绍了企业财务分析的方法。

案例引导

裕兴举牌“方正科技”—中国股市收购战

2000年5月11日，上海证券公司宣布“600601”股票“方正科技”停牌1天。北京裕兴电子技术有限公司、北京裕兴机械电子研究所等六家企业发布举牌公告，宣布截至5月10日，6家方正科技的股东合并持有方正科技股份1009.6922万股，占方正科技发行在外有表决权股份总数的5.4103％。6家公司合并的股份数超过了方正科技原第一大股东北大方正集团，6家企业联合成为方正科技的第一大股东。此时，距方正科技股东大会只有短短的17天。

裕兴同时向方正科技董事会递交了关于增补6名董事候选人和2名监事候选人方案，针对方正科技2000年0.67元的年度利润提出将分配预案修正为10送10的意见提案。

复牌后，方正科技股价猛涨到36.8元左右，媒体也将裕兴当成了追逐的目标。而裕兴公司总裁祝维沙也对媒体表示了与方正集团合作的愿望，希望成为方正科技的战略投资人，利用其在信息家电领域积累的优势资源，与方正科技强强联合，优势互补，利用资本市场平台实现产业整合。

《中华人民共和国证券法》第79条第一款明确规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行的股份的5％时，应当在该事实发生之日起3日内，向证监会、交易所做出书面报告，通知该上市公司，并予以公告；在上述规定的期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。

5月16日，也就是裕兴等六家企业举牌的第五天，上海证券交易所发布了北京北大方正集团公司持方正科技股票的通知。截至2001年5月14日，方正集团通过证券交易所的证券交易，持有上海方正延中科技集团股份有限公司的股份共计935.1万股，占公司已发行总股本的5.0107％，股权比重与举牌方有微弱的差距。

那么，作为方正科技原第一大股东，方正集团是否坐视裕兴等6家公司夺走自己的位置，顺利入主“方正科技”董事会呢？

被收购方背景资料

方正科技（股票代码600601）公司简介：

方正科技公司主营业务为文化办公用品及材料，计算机及配件，复印机及消耗材料，文化办公器械等的生产与销售。公司总股本为18662万股，流通盘18662万股，2000年的方正科技公布年报为：净利润实现1.24亿元，每股收益0.67元，净资产收益率24.13％，2000年分配方案拟不分配不转增。

方正科技的前身为上市公司—上海延中实业股份有限公司。1998年5月11日，也就是延中实业将于5月25日召开1997年度股东大会之前的十几天，北大关联企业发布举牌公告，宣布入主延中实业，之后公司更名为“方正科技”，成为方正集团下属企业之一。

北大方正入主方正科技三年来，将计算机PC机、服务器、笔记本电脑等资产注入上市公司，将其发展成为一家资产和业绩良好的高科技公司。2000年方正品牌的个人电脑销量达到了83.6万台，市场占有率居国内第二名、亚太地区第八名。2000年更是方正集团旗下三家上市公司中盈利状况最好的一家。因此，很难相信方正集团会轻易将囊中硕果拱手相让。(www.daowen.com)

自2000年年底，四川长虹开始增持方正科技至540万股，拉开了方正科技股权之争的序幕。2000年报显示，江苏长虹、虹兴仓储作为四川长虹的关联企业，已经持有方正科技2.89％的股份，与方正集团只差1.5个百分点。此举引起方正集团的高度重视。但是随着四川长虹原主帅倪润峰的复出，对方正科技的策略有所改变。目前，四川长虹已减持方正科技股份，长虹企图入主方正科技的举动基本可以画上句号。

方正科技之所以成为众多公司的收购对象，是由其本身的特质决定的。首先，作为“三无”概念股，方正科技的股权高度分散。其第一大控股股东北大方正集团的持股比例在事发前只有3.77％，这在沪深千余家上市公司中是绝无仅有的。其次，总股本全流通且流通盘小，仅有1.86亿，股权的流动性在千余家上市公司是最好的。最后，经营最为出色，是高科技股中难得的成长型绩优股之一。以上三点，决定了方正科技成为沪深股市最为诱人的收购对象。

收购方背景资料

裕兴公司简介：

裕兴公司创立于1991年。过去10年，裕兴产品走了一条边缘化、差异化的道路，公司强攻普及型IT产品领域。1998年10月，裕兴成功推出能够用来学习、游戏和商务的电脑VCD系列产品，以电脑VCD为标志，裕兴一举进入信息家电领域。目前公司已具备独立完成信息家电的软硬件开发设计的能力，其自行开发的3098中央处理器系列芯片已经成为信息家电的行业标准之一。1999年裕兴的IA产品销量居首位，并占据了国内同类产品90％以上的市场份额。

2000年1月31日，裕兴电脑科技（8005）正式在香港创业板挂牌上市，成为首批经中国证监会批准在香港创业板上市的高科技民营企业，在全国引起轰动。公司当时发行股票1亿股，发行价为每股4.2港币。

祝维沙—裕兴公司的董事长兼总裁，2000年被美国《福布斯》杂志评为中国50富豪第46位，其个人资产达5000万美元。

此次6家股东的举牌公告显示，裕兴电子和裕兴机械电子研究所为关联企业，这2家公司的法定代表人均为祝维沙，同时，在香港创业板上市的裕兴电脑科技控股有限公司为裕兴电子的最终控股公司。而另4家股东之间以及它们与“裕兴”之间均不存在任何关联关系。

北京裕兴电子技术有限公司和北京裕兴机械电子研究所是此次联合提案的发起人，希望成为方正科技的战略投资人，利用其在信息家电领域积累的优势资源，与方正科技强强联合，优势互补，利用资本市场平台实现产业整合，其他股东认可并支持北京裕兴的这一战略。为实现以上目的，北京裕兴信心坚定，并有充分准备在必要时侯增持方正科技的股份。

5月28日，在推迟了一个月后，方正科技的股东大会终于召开了。举牌方裕兴公司向方正科技董事会提交的关于增补6名董事候选人和2名监事候选人的方案未被提交股东大会讨论，原因是不符合方正科技公司章程第67条的规定：“董事、监事候选人产生程序：（一）董事会负责召开股东座谈会，听取股东意见；（二）召开董事会会议，审查候选人任职资格，讨论、确定候选人名单。”

在这一前提下，加上持有方正科技股票的各家基金表示支持方正集团入主董事会，股东大会选举中方正集团获得胜利，其推荐的9名董事会候选人进入了董事会，取得了对方正科技董事会的控制地位。

问题

1.在这次收购战中，举牌方为何选中方正科技为收购对象？

2.当方正集团增持方正科技股票至5.0107％，与裕兴的持股量接近时，双方为何没有继续增持？

3.这次收购属于善意收购还是恶意收购？你是否同意方正科技公司章程第67条的规定？