对于不同的设施和设施群，其融资方案和公司治理模式也会有不同的特色。综合交通枢纽是继机场飞行区和航站楼之后，机场运营的关键性设施，它是机场航站区的重要组成部分，又是连接机场航站与临空商务区的设施，它还与机场航站楼联系紧密，从未来发展的角度来看，综合交通枢纽设施与机场航站楼会越来越融为一体，越来越不分彼此。

综合交通枢纽包括航站楼、站坪、城市轨道交通车站、铁路车站、长途汽车站、公交巴士站、停车楼、车道边、道路等，以及与上述设施直接相连的宾馆、办公楼、商业服务设施、小型会展设施、能源中心等各种设施。

由于该设施群具有很强的公益性和良好的经营潜力，大中型机场都应该设置专门的项目公司，对其进行一体化的项目策划、规划设计、建设开发和经营管理。

案例4-3　上海申虹投资发展有限公司融资策划

虹桥综合交通枢纽的项目策划通过审定之后，上海市政府就组织上海机场集团有限公司（出资40%），上海久事公司和上海土地控股有限公司（各自出资30%），成立了上海申虹投资发展有限公司，作为虹桥综合交通枢纽的项目公司，负责核心枢纽设施的规划建设工作和地区开发工作。

紧接着，上海申虹投资发展有限公司开展了虹桥综合交通枢纽的功能定位与设施规模研究；开展了全面系统的项目策划；开展了虹桥综合交通枢纽地区结构规划、要素规划和控制性详细规划工作；开展了虹桥综合交通枢纽核心设施的国际方案征集、建筑设计和工程实施，以及运营准备等，直至虹桥综合交通枢纽正式投运。在这里，上海申虹投资发展有限公司实际上承担了虹桥机场2号航站楼前的综合交通枢纽和商务园区的建设开发工作。有两点是非常重要的：

一是在工程实施之前的近两年时间里，通过多家国内外专业机构的独立平行研究和反复讨论，确定了交通枢纽的功能定位和设施规模；随后又编制完成了虹桥综合交通枢纽地区的详细规划（图4-4）。这是一个详细到所有交通枢纽设施每个楼层的修建性详细规划。在规划阶段就已经理清了各种交通设施的投融资关系、产权关系、建设主体与运营主体等所有相关问题，以及综合交通枢纽的所有工艺流程，特别是旅客换乘关系，所有问题都有了明确的答案，或有了解决问题的方案或目标。

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图4-4　虹桥综合交通枢纽地区规划图

二是与规划设计工作平行完成了项目的开发策划和投融资策划工作，提出了一个“投资平衡和运营平衡的模型”（表4-2）。所谓投资平衡，就是要确认所有工程投资的来源。虹桥综合交通枢纽核心设施的总投资为573亿元，我们的策划报告希望由枢纽核心设施西侧门前的商务区的土地开发收益来平衡。这需要门前这块1.64 km2的商务区的容积率控制在2左右。所谓运营平衡，就是要确认综合交通枢纽设施在未来的运营中收益大于成本。对于虹桥综合交通枢纽来说，就是要让经营性设施的年收益大于交通枢纽设施的运营费用。

表4-2　虹桥综合交通枢纽核心设施的资金平衡模型　

图4-5　虹桥综合交通枢纽融资方案

以上述两个平衡为目标，我们在融资策划中提出了初步的融资方案（图4-5）。由项目公司收进全部相关土地，然后进行市政交通设施的配套建设，把生地变成熟地。铁路、磁浮、地铁、公交等设施由相应的投资运营主体投资运营，枢纽设施的公共空间、土建房屋和其他商业服务设施，以及停车楼等经营性交通服务设施等由项目公司投资建设，并负责运营管理。