图1-4所示是作为交通基础设施的机场的开发利益循环模型，这是一张我们非常熟悉的图。其实不仅仅是机场，其他交通基础设施、市政基础设施、公共设施等都是一样的道理。即所有公共基础设施都有两个方面的效益：社会效益和经济效益，道路、地铁、机场等基础设施都有很好的社会效益。因为有了道路、地铁和机场这样的城市基础设施，整个社会的运作效率就提高了，政府的税收和就业也会增加了。不仅仅是政府，企业、社团、老百姓个体也都能得到好处。既然存在较好的社会效益，那么政府对这个基础设施就应该有投入。

显然，我们的机场建设也应该拿到政府的投入。如果拿不到，可以拿这张图去跟政府讲道理。当然，政府用什么方式投入是可以商量的。图1-4只是从理论上告诉我们：政府投入理所应当。

图1-4　机场的开发利益循环模型

图1-4中，机场的经济效益是我要说明的重点。如1-4图所示，经济效益可以分为两部分：直接效益和间接效益。因为有了机场的建设投运，会带来土地增值、产业链的拓展、商业服务设施的开发，带来土地级差的扩大、物业的增值等。前面我们已经讲了机场的临空经济园区的开发、相关产业链的延伸等，这些对于机场集团来说都属于间接效益。这个间接效益我们要想办法收回来，最起码要收一部分回来。

经济效益里的另一部分叫“直接效益”。通过使用者付费，基础设施可以回收到一部分直接的经济效益。大家不要以为直接的经济效益简单，很容易就可以拿到手，其实不是的。有时候我们就是收不回来这部分直接的效益，例如机场里的很多货运设施、很多的道路等，都收不到直接的效益。

机场集团关键是要把这两块经济效益做好，并想办法收回尽可能多的经济效益。直接经济效益带有自然垄断的特征，需要机场集团把它做大做强。而难度相对更大一点的、需要我们动脑子多一点的是间接经济效益的取得，很大程度上这一块就是机场的土地开发问题（可参见《机场土地开发研究》，上海科学技术出版社2014年出版）。这是一个开放的市场，是需要机场集团通过竞争的方式去拿回这一块收益的。

综上所述，机场集团应该根据其收益的三大来源，即社会效益、直接经济效益、间接经济效益，组建三大融资平台，即机场集团公司、股份公司和一批PPP公司，并由此建立各具特色的公司治理结构，以适应其可持续发展的要求，如图1-5所示。(www.daowen.com)

图1-5　机场集团的三大融资平台

首先，我们应该把机场集团公司自己作为融资平台，主要用来体现机场的公益性特征，并从政府那里得到资本金。因为把政府该给的那部分利益拿回来这件事不是市场行为，所以只能用一个百分之百国资的机场集团公司作为平台去做。因此，集团公司要“营销”好政府，处理好各种公共关系，维护好机场区域内市场环境的公平、公正，并能够引起适度的竞争。机场集团公司还要运营好大量公益性国有资产，在机场及其周围地区把投资环境做好，为临空产业链的形成和发展发挥作用。

虽然各个机场集团所处的环境和条件不一样，各自会有一些不同的做法，但是所有的机场集团都必须这样“定位”！否则成立机场集团公司就没有意义，成立一个股份公司就可以了。如果真的机场集团公司整体上市变成了股份公司，那就有一个缺点，就是机场作为公益平台的那一块职责就不好做了，国家要给你资金也就不可能了。因为如果你不是国资或不是百分之百的国资，而是一个上市公司，那国家怎么给你呢？同样，要得到划拨土地也不行了。所以，我认为“把机场集团公司搭建成一个百分之百国资的融资平台”是必需的。

第二，机场集团成立股份公司这个融资平台，就是利用其自然垄断的资源做大做强航空主业，通过出售部分资产，吸收社会资本来共享机场的主业资源。股份公司融资平台是用来不断融资的，只要公司的业绩好，就能不断从证券市场上进行融资。股份公司做的是主业，具有一定的自然垄断性，旅客增加、航空公司增加会带来稳定的收益增长，因此股份公司应该可以在市场上不断地增资扩股把自己做大做强。股份公司运营的都是机场集团在航空主业这一块的资产，从现在各个机场集团的实践来看，他们对主业这一块都是控股的。过去国家政策要求一定要控股，就是绝对控股，现在只要求相对控股了。

第三，机场集团还可以在非自然垄断领域，利用其产业龙头地位、区位优势和“先入”优势建立一系列融资平台，用来融入市场上的资金。要把机场发展带给其周边地区的经济效益拿回来一部分，肯定要用市场的办法。而且不同的项目要用不同的模式去做，就是要通过一系列合资合作的方法来组建各种各样的双赢或多赢的机制（有限责任公司），参与市场竞争，争取获得航空辅业以及其他关联产业的最大收益。例如货运、机务、地服等项目，因为与航空主业关联度高，机场集团具有产业链龙头的优势、土地的优势，那就应该发挥这些优势深度参与。

原则上，与航空主业越近，机场集团就越有优势，就越应该深度参与；反之，离航空主业越远，就越没有优势，参与的程度就越可以少一点。例如宾馆项目，机场方面有优势，可以把宾馆规划建设在航站楼的边上，那一定比其他地方的宾馆的收益更好。但是机场方面没有经营管理宾馆的优势，那就应该交给专业的人去经营管理。所以，机场集团公司必须针对不同的经营项目，采用不同的融资模式和运营管理方式去参与产业链上的竞争，以期实现机场集团利益的最大化。