现在人们分析金融的时候，喜欢用“明盘”和“暗盘”这样的词汇来形容交易。在股票交易所没有形成的时候，所有的交易都是暗盘，在熟悉的圈层中进行资本运作，这类似于众筹圈概念。这种交易的局限性比较大，实际上不是一个成熟的金融交易市场的形态。众筹模式若是一直满足于场外的交易模式，则不是一个未来的发展方向；而众筹模式从场外的圈层社交交易到完备的场内交易，这是一个发展趋势。

股权众筹到今天为止，只是一种场内交易的前传，不是新的东西，而是资本市场没有渗透进经济细节的表现形式。时下的众筹模式是一种不完备的、正在发展的普惠金融形态。

世界上最早买卖股票的市场出现在1602年的荷兰。当时荷兰的海上贸易极为发达，极大地刺激了投资的需求。第一个股份有限公司是荷兰的东印度公司。当时没有完备的股票流通市场，更没有独立的股票交易所，所以只能靠当地的商人们零星地进行股票买卖中介，股票交易也只能在阿姆斯特丹的综合交易所里与调味品、谷物等商品混合在一起进行交易。其实按今天的话来说，这就是一种企业股权众筹行为。股权是一种可以自由买卖的商品，交易制度也没有这么复杂。

17世纪后半叶，经济中心转移到英国，在荷兰创立的股份公司在伦敦得到了飞跃发展。在伦敦最古老的交易所——皇家交易所之中，与商品交易混在一起进行买卖交易的有俄罗斯公司（1553年创建）、东印度公司（1600年创建）等公司的股票。由于买卖交易活跃，所以在皇家交易所进行股票买卖的交易商独立出来，到市内的咖啡馆里进行买卖。

18世纪初，美国纽约华尔街附近设有一个商品拍卖市场，拍卖物有小麦，烟草，以及少量的各种各样的证券。直至1788年，该拍卖市场也贩卖奴隶。每天中午，证券买卖商就到华尔街22号集会，与拍卖商共同主持商品的拍卖。

现代金融的产生也源于国家的信用背书，这使得很多证券的交易有了保障性和可预测性。本来场外股权和股票交易充满不确定性，行业的天空充满混乱和欺诈，因而首先统一行业、制定行业标准的国家将能够引领这个时代。这一点，美国人做到了。金融从此成了经济资源真正的血液系统，整个经济基本面都被重构了。

1790年，美国正处于独立战争时期。被称为“财政巨星”的美国第一位财政部长亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）提议，新成立的政府必将兑现战时政府债券。消息传出，霎时间投机商纷纷四出购买当时已大大贬值的战时债券。自这一历史事件后，华尔街的商品买卖商做出决定，把证券买卖与其他商品的买卖分开进行；他们还决定，由证券买卖商自行成立一个证券组织，以摆脱拍卖商对他们的控制。1792年5月17日，这些证券买卖商在华尔街68号梧桐树下开了一个会，并起草了《梧桐树协议》。该协议宣告：“吾人为公共股票之掮客，此庄严宣布，自今日起，所收股票交易佣金一律不低于25%；而于掮客内部，则行优惠待遇。”自此，股票经纪人彻底断绝了与商品拍卖商的交往，股票交易市场的雏形也由此产生。(www.daowen.com)

从上述股票交易所的历史发展过程我们可以看出，在鸦片战争之前的200年间，市场经济国家就已经开始进行股票交易了。在全世界都不发达的时候，这些国家就高瞻远瞩地成为世界金融中心。

资本市场作为现代市场经济的重要组成部分，在一定程度上发挥着血液调节中枢的功能。保持金融对企业发展的资源调节有效性，这是任何一个发达经济体都应达到的重要条件。没有出色的金融资源配置地位，就没有当代发达的经济体。

近代传媒技术和发展普及了股票交易信息，媒体传播和资本市场成为一种共生的社会经济工具。对于股票市场而言，那是大企业的天下，这种场内交易是一个完整的交易链。对于场外交易而言，最好的方式就是利用媒体进行大面积的信息散布，从而获得最佳的场外交易量，同时媒体也能够起到监督作用，这条场外交易的交易链就完整了。场内的交易看规则，场外的众筹交易则要看交易的透明化了。透明化能够防止职业腐败。

1885年，为庆祝美国的百年诞辰，法国赠送给美国一座象征自由的罗马女神像，但是这座女神像没有基座，也就无法放置到纽约港口。《纽约世界报》的出版商约瑟夫·普利策（Joseph Pulitzer）把这个项目发布在了他的报纸上，然后承诺对出资者做出奖励：只要捐助1美元，就会得到一个6英寸的自由女神雕像；捐助5美元，可以得到一个12英寸的雕像。项目最后得到了全世界各地共计超过12万人次的支持，筹集的总金额超过10万美元，为自由女神像的顺利竣工做出了巨大贡献，《纽约世界报》和普利策为此赢得美国民众的尊敬和爱戴。这是美国历史上第一个众筹项目。

上述案例说明了众筹在西方的悠久历史，同样说明了传统众筹的一些典型特点。例如，主要集中于艺术等创意类领域；项目发起人具有较高的声誉或拥有较广的信息传播途径；投资兼具商业与慈善目的，既有预付费性质，又常带有资助和赞助性质。

对于交易所而言，能够配置的经济资源是有限的、准入性的。但是对于众筹而言，是没有准入性的，这种低起点的募股行为或者股权交易行为，可以对小微企业和个体提供金融支持，这是股票市场所办不到的。但是随着互联网技术的发展，众筹模式作为整个交易所形态的泛化，能够影响到社会中的每一个人。那些众筹组织孵化出来的企业，还是会被送入到交易所中，通过场内资本配置模式来做大事业。众筹模式更多的是起到一个孵化器的功能，对世界各地的经济发展都有巨大的意义。