E11国家国债收益率总体呈现上涨态势（见图9.3）。阿根廷十年期及以上国债从2018年5月开始不再交易。阿根廷九年期国债收益率在2018年一路快速上涨，并在10月达到顶峰，为22.7%，此后有所回落，但依然保持在20%以上。土耳其、巴西十年期 国债收益率也呈现出类似走势。土耳其十年期国债收益率在2018年8月达到20.7%后逐步回落，但一直到12月仍超过15%。2018年8月之前，巴西十年期国债收益率不断升高，8月相比1月上涨2.5个百分点，此后出现下降，至12月下降至9.3%，相比年初水平甚至略有下降。印度尼西亚、墨西哥、俄罗斯、南非等国家十年期国债收益率也都出现不同程度的上升，特别是印度尼西亚和俄罗斯，其十年期国债收益率2018年1—12月上涨超过1.5个百分点。

中国十年期国债收益率总体较为稳定，在2018年1月达到相对高点之后，便一直处于下降趋势，2018年12月十年期国债收益率为3.3%，相比1月下降0.7个百分点。韩国十年期国债收益率也从2018年上半年的2.7%左右下降到12月的2.0%左右。

从国债收益率的绝对水平来看，阿根廷、土耳其、巴西仍是E11国家国债收益率最高的几个国家。中国、韩国则是E11国家中十年期国债收益率相对较低的国家。从目前来看，最高和最低国家出现差异加大趋势。(www.daowen.com)

图9.3 2017—2018年E11国家十年期国债收益率

注：沙特阿拉伯数据缺失。阿根廷数据为九年期国债收益率。
资料来源：WIND数据库，英为财情（Investing.com），2019年1月。