自2008年金融危机以来，全球各国在一轮又一轮的救市政策中放出了天量的资金。通过华尔街所用的金融化手段（即证券化或期货），尤其在全球对冲基金的推波助澜下，借助于一个又一个传奇故事，黄金、白银、石油以及全球各种大宗商品的价格被推向一个又一个新高。熟悉看懂财经新闻四大原则的人会知道，这就是炒作和投机，使得资产价格脱离了合理价位而出现泡沫。很显然，天量资金通过杠杆，令金、银等贵金属产生了天量的泡沫。比如，黄金价格从2008年第四季度末的790美元/盎司左右，上涨到2011年的1 923美元/盎司，涨幅高达243%。

然而，只要发生哪怕微妙的变化，如交易所的去杠杆化，市场会立刻做出反应，认为资源类商品泡沫过大，像索罗斯那样敏感的金融大鳄就会做空。只要一点火星，便会导致资源类商品泡沫的破灭。有史为鉴，是泡沫就终归要破。通常情况下，泡沫从哪儿被吹起，最终就会回落到哪儿，这是无法改变的现实。2013年4月，这场30多年来最大的黄金跌幅瞬间抹去了全球贵金属储备1万亿美元的价值。没能及时跳过这一劫的投资者真是欲哭无泪。

巴菲特有句名言：“在别人贪婪时，你要恐惧。”意思很简单，一旦经过理性的分析，了解到哪些热点出现了泡沫，就千万别去凑热闹。大家都怕现金会贬值，但如果一不留神在高位买入“泡沫商品”，那就不是贬值的问题了。这会儿，相信被“套牢”的投资者应该明白了，他解套的那天，其实就是下一个“傻瓜”接棒的那一天。

其实，名画、古玩能不能保值的问题和钻石、黄金一样。曾经美国一位著名画家的三幅现代画拍出了100万美元以上的高价，后来知情人士才透露，其中有两幅画是他女儿四五岁时的涂鸦之作；还有一幅画则更离谱，是家里一条小狗的大作！前几年被炒得沸沸扬扬的圆明园兽首拍卖事件也很夸张。一位收藏家披露说，10多年前他曾经收藏过一个兽首，是在一个跳蚤市场花2000美元买来的。(www.daowen.com)

2011年以来，金丝楠行情突然爆发，成为最疯狂的木头。高峰时，一根金丝楠乌木从最初的几万元，被炒到了几千万元的天价，但疯狂过后的行情又让人措手不及，2017年年底，金丝楠乌木突然大跌，从几千万元一根，一路跌至目前两三万元一吨，又成了一个投机品的典型案例。

除了“名画”和古玩，像名表劳力士、名车劳斯莱斯、名包LV等, 它们的卖价也远远超过其真实的价值。也就是说，这些东西的“价值”在于下一个买家愿意出多少钱来接手。如果有闲钱买来亵玩一下倒也无妨，但它们本身无法带来收益，所有的收益都取决于下一个买家。指望保值、增值，那就和我们小时候玩过的击鼓传花一样，得祈祷下一个傻瓜出现了。

博傻理论（greater fool theory）是指在资本市场（如股票、证券、期货市场）中，由于人为炒作和投机，人们完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，因为他们预期会有一个更大的笨蛋会花更高的价格从他们那儿把它买走。博傻理论告诉人们最重要的一个道理是：在这个世界上，傻不可怕，可怕的是做最后一个傻子。