进入金融市场的比特币和庞氏骗局十分接近，比特币的早期接受者占据了很大优势，如果后续资金停止进入该领域，则比特币无法继续升值。由于根本无法实现承诺的投资回报，因此对于老客户的投资回报，只能依靠新客户的加入或其他融资安排来实现。所以一个标准的庞氏骗局会不断扩大它的受众，形成一个金字塔形的利益分配体系，一旦没有人加入，这个游戏就玩不下去了。

中国股市的大幅回落、楼市的调整、大宗商品的熊市以及各类理财产品收益的下滑等，对于比特币价格的反弹可能起到了推波助澜的作用。很显然，这是一场“你方唱罢我登场”的游戏，比特币大鳄又开始忽悠散户进场了。

比特币，因其匿名、完全去中心化等“优点”，被精美包装之后进入金融市场，在过去几年，曾一度受到一些人的狂热追捧，价格从“几乎0”飙升至近2万美元（期货价格曾高达2.1万美元）！

然而，比特币交易平台因不确定性、交割波动大甚至被非法利用，如涉及走私、贩毒、涉黄、洗钱等丑闻不断而受到各国政府的打压！随着各国政府不断加强对比特币的监管，以及“庄家”的获利回吐，在2018年的最后一个月，比特币价格大多数时段均徘徊在4000美元左右，这一价格与年初的1.7万美元相比，已跌去近八成，如图4-1所示：

具有梦幻般色彩的技术块比特币（blockchain-technology bitcoin）是货币的未来形式，也就是虚拟货币（virtual currency）。目前，世界上与之相关的企业（包括硅谷）投入数亿美元并以此为基础，欲建立一个无摩擦移动资产的商业模式。

何谓虚拟货币？欧洲银行管理局于2014年将其定义为“既非由中央银行或公共机构颁发，也不一定要连接于一种法定货币，但作为支付手段被自然人或法人接受，并且可以进行转让、存储或电子交易的一种货币”。(www.daowen.com)

由此可见，比特币并不是真正的货币，也非真正的商品，却被伪装成货币和商品。当1300万的流通硬币的50%被950个人拥有时，便可断定这完全是一个浅显而不流通的封闭市场。明眼人不难看出，这是一个多么狭窄的交易市场。

图4.1　2018年12月27日比特币价格走势图

不过，比特币的支持者大多以为比特币是法定货币时代开始的信号，但那是根本不可能的。道理非常简单，因为在这个星球上，比特币还尚未被任何一个国家接受为法定货币，全球著名的奥地利经济学家路德维希·冯·米塞斯（Ludwig Von Mises）和弗里德里希·奥古斯特·冯·哈耶克（Friedrich August von Hayek）的学生（继承者）明确表示：比特币不是货币！

美国继而将比特币列为大宗商品，就更加说明比特币成不了货币，比特币的原始初衷破灭！而大宗商品向来是华尔街的投机类金融产品，并非投资品。也就是说，以最精美包装的比特币，进入金融市场就好似庞氏骗局，本质上就是玩散户，散户进入比特币市场就是去送钱的！

举例来说，2017年可谓比特币的疯狂之年。根据彭博社报报道，比特币2017年的最低价位是1月11日的789美元，而全年最高价位也是比特币纪录中的最高价是在12月18日达到的18674美元（实际上多数主流平台报价突破19000美元，甚至少数平台最高报价突破20000美元）。不过在2017年6月和7月比特币一度下跌36%，这样的跌幅对于其他交易品种来说是不可想象的。