理论教育 神话之外的巴菲特:资本界的岳不群

神话之外的巴菲特:资本界的岳不群

时间:2023-06-10 理论教育 版权反馈
【摘要】:截至当天收盘时,巴菲特的苹果股票市值约为398.7亿美元。随后,苹果股价在盘后交易中大幅下挫。截至当地时间下午5点20分,这家科技巨头的股票盘后交易价格接近147美元。富国银行则下跌23%。不过近年来,他开始不断投资苹果公司,好些投资者认为这和巴菲特的投资理念相违背。而苹果公司目前两者兼而有之,还有一点,巴菲特倾向投资美国公司。一贯坚称“只买不抛”的股神,2003年首次购得价值5亿美元的中石油股票。

神话之外的巴菲特:资本界的岳不群

新闻案例

苹果股价盘后暴跌7%:菲特损失28亿美元

新浪科技 2019年1月3日

北京时间1月3日上午消息,由于苹果股价在周三盘后交易中暴跌逾7%,沃伦·巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希尔·哈撒韦公司可能会在周四遭受大约28亿美元的巨额损失。

根据FactSet的数据,伯克希尔·哈撒韦持有2.525亿股苹果股票,该股周三收盘价为每股157.92美元。截至当天收盘时,巴菲特的苹果股票市值约为398.7亿美元。

苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)在致投资者的一封信中宣布,由于iPhone营收不及预期等一系列因素,该公司将下调第一季度财报预期。随后,苹果股价在盘后交易中大幅下挫。

在苹果发布声明后,其股价在盘后交易中下跌约7%,每股下跌约10美元。截至当地时间下午5点20分,这家科技巨头的股票盘后交易价格接近147美元。

这一跌幅导致伯克希尔·哈撒韦持有的苹果股票市值跌至371亿美元左右,一夜之间可能出现27.7亿美元的损失。

尽管巴菲特通常不喜欢科技股,但他还是在2017年2月首次宣布伯克希尔·哈撒韦购买苹果股票。苹果股价比去年同期下跌了15%以上。但伯克希尔·哈撒韦的其他主要持仓同样表现不佳。

金融领域,美国银行占伯克希尔·哈撒韦投资组合的11%,该股较去年同期下跌17%。富国银行则下跌23%。这两家公司在伯克希尔·哈撒韦的持仓中仅次于苹果。

与此同时,占投资组合1.9%的摩根大通也同比下跌约8%。第四大持仓可口可乐占投资组合的10%,该股在过去12个月中上涨了3%。而美国运通则下跌了3%。

众所周知,巴菲特很少投资高科技、互联网公司,之前,他在高科技大公司方面只投资了IBM,后来放弃了,认亏退出。

不过近年来,他开始不断投资苹果公司,好些投资者认为这和巴菲特的投资理念相违背。

其实不然。巴菲特之所以很少投资高科技、互联网公司,只有一个原因,就是坚守他的投资原则:不懂不投资!

而投资苹果公司完全符合他的投资原则:投资高效的公司,投资运营简单、拥有长期战略、好业务超过好管理的公司。而苹果公司目前两者兼而有之,还有一点,巴菲特倾向投资美国公司。

巴菲特开始投资苹果公司时,苹果公司已经成熟了,巨大的成长潜力明显可见。因此巴菲特买入并持有,并且不断地加码增持太正常了。(www.daowen.com)

每年春天,在“股神”沃伦·巴菲特的旗舰公司伯克希尔·哈撒韦公司一年一度的股东大会上,都会挤满几万名来自世界各地的忠实信徒。他们竖起耳朵渴望在股神的发言中捕捉到发财的真经。

巴菲特的盛名在20世纪90年代初达到了登峰造极的境界,他被认为是世界上最成功的投资者之一。人们将1930年出生在美国奥马哈的巴菲特称为“奥马哈先知”,2008年他超越当时的微软公司总裁比尔·盖茨成为世界首富。巴菲特所坚持的价值投资理念被媒体广为传颂,无数“散户”视他为偶像,对他的一言一行顶礼膜拜。

巴菲特也曾是我的偶像。记得1994年毕业后,我在华尔街找工作。一次面谈接近尾声的时候,面试官和我闲聊:“谁是你的偶像?”我脱口而出:“沃伦·巴菲特。”没想到,这位未来的上司一脸讪笑,反问我:“你确定?”我斩钉截铁地答道:“我肯定!”他看看我,诡异地笑着说:“但愿吧。”

当时我并不明白那位上司的反应,在工作了数10年、终于看清了华尔街的游戏规则之后,我才彻底理解他当年对我回答的质疑。如果把当下的华尔街比作江湖,巴菲特和索罗斯便是其中玩得最转的“武林大师”。一位好似道貌岸然、声东击西的“君子剑”岳不群,另一位则像极了一诺千金、指哪儿打哪儿的“采花大盗”田伯光。尽管两者都武艺超群、手段高明,但风格截然不同。

这两位大师就像资本江湖的“东邪西毒”。不过,在大众眼里,真性情的投机大鳄索罗斯是“资本市场大坏蛋”,而慈眉善目的股神巴菲特则是具有道德准则的“谦谦君子”。

但是,这世上真的有“股神”吗?巴菲特果真如此“正点”?

那中国“散户”的35亿美元是怎么被掠走的?

巴菲特有一句名言:“我们喜好的持有期就是永远(Our favorite holding period is forever)。”换个大家熟悉的说法,也就是他那众所周知的投资策略——买入并长期持有(buy and hold)。

可巴菲特的言行并不一致,他出尔反尔、声东击西、指南打北,说的和做的完全不是一回事,真可谓“兵不厌诈”。

举例来说。1957~1969年这12年间,巴菲特管理着一只对冲基金,他的个人资产从10万美元增长到了2600万美元,这是他财富成倍增长最快的时期。那时他交易活跃,甚至还玩套利交易,与“买入并长期持有”毫不相干。或许有人会为他辩解,那是他的原始积累,赚第一桶金必须这样。

然而纵观巴菲特超过半个世纪的投资生涯,他真正长线并重仓持有的股票总共才7只,绝对不超过他全部资金(最多时)的20%,最低时甚至连10%都不到。更何况他还是那7家公司的大股东,可以说是拥有这几家公司,而按监管规定,其所持股是不能随便抛售的。因此,股神的“长期持有”不足为奇。

更讽刺的是,巴菲特一再警告大众金融衍生品是大规模杀伤性武器,他是坚决反对投资金融衍生品的。可事实上,他的伯克希尔·哈撒韦公司是衍生品最大的玩家之一,目前依然持有600多亿美元的衍生产品合约!

再看一个和中国有关的例子。一贯坚称“只买不抛”的股神,2003年首次购得价值5亿美元的中石油股票。消息一经公布,便有成千上万股神的追随者相继跟进,他们紧攥中石油的股票死也不抛。资本江湖的弟子们太迷信投资大师的策略了,以为只要跟着“师傅”,自己的“武艺”一定会精进,更以为只要握紧“股神”选中的股票,就等于吃了定心丸。

“股神”果然不负众望,“苦苦守候”了4年,等他的“信徒”差不多都进场了,便在2007年7月悄悄抛售了最初买进的中石油股票。单单这一笔,“股神”就从中国百姓身上掠走35亿美元。应该说,“股神”所赚的每一分钱,都来自中国股民的巨大亏损,真可谓“一将成名万骨枯”!试问,“谦谦君子”岳不群在得到《辟邪剑谱》(相当于巴菲特的“只买不抛”)的武林秘籍后,会与他的门徒分享吗?

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