案例回顾

去年安尔服装公司销售业绩增长迅猛，全年销售额翻了一番，总经理安怀生决定乘胜追击，加速扩张步伐，把公司的直营门店数量增加一倍，也就是说在新的一年里，公司最少投资增开60家服装销售店面。经计算，财务经理吕大梁认为这个计划已经超过公司的资金供应能力，需要作出调整方能实施。公司门店的面积平均约为200平方米/家，新开一家门店并维持店面的正常运作，一般需要投入70万元，其中包括装修、租金、人事、存货、铺货、亏损期等。以此估计，新开60家店的资金需求量最少是4200万元，公司去年的销售额约1.4亿元，利润2千多万元，虽然销售额和利润都实现了翻倍增长，公司账上的资金也有7000多万元，但是真正可用于长期投资的资金不到1500万元，根本无法满足公司非常规扩张对中长期资金的需求。过激的扩张将把公司暴露在巨大的财务风险之下。

在一次高层会议上，吕大梁公开自己的想法并明确表示自己对安总的扩张计划持反对态度。但是吕经理的话似乎不起作用，安总的态度显得更加坚定了，安总认为，目前销售形势一片大好，机会稍纵即逝，公司如果不能果断抓住机会扩大规模，提高竞争力，市场增长一旦放慢，公司将面临被淘汰的危险。

案例解读

安总决意加快扩张，吕经理表示反对，看似是两个人的意见出现了矛盾，实质却是公司扩张和公司资金的矛盾，进一步说即是公司的资金实力不能满足公司高速扩张的需求。资金一直是限制连锁企业扩张的主要因素之一，尤其是高速扩张的连锁企业。

安尔公司业绩迅速增长，确实迎来了很好的发展机会，在机会面前谁能对诱惑视而不见，所以安总的大胆扩张计划是可以理解的。连锁企业靠规模效益生存，规模效应是每个连锁经营者不懈的追求。但是快速扩张也会增加选址的风险，网点资源的质量是连锁经营企业经营成果的决定性因素之一，确保选址质量是对公司的选址能力的严峻挑战。

但是，追求规模、实现规模的路径有很多，直营式扩张只是其中之一。像特许加盟、自由连锁、托管等方式都是连锁企业实现规模经营的路径。连锁企业应该根据自己的实力尤其是资金实力选择扩张的方式，直营式扩张对资金的供应能力要求最高，脱离自身实力的扩张有可能带来现金流断裂的风险。伴随快速扩张的是公司的经营规模不断扩大，大量门店建设及投入运营，对财务风险控制提出了更高的要求。

专家建议

1.扩张模式多元化

连锁企业在规模效益的驱动下不断追求规模扩张，而连锁经营的三种基本模式——直营连锁、特许加盟连锁和自由连锁，极有利于迅速实现资本的大量集聚。一是采取投资自建、兼并、收购、租赁等形式大力发展直营店；二是采取发展加盟店的形式，在无需投资的情况下，短时间内大幅增加门店数量；三是通过协议达成合作契约，实行大范围的自愿连锁。

安尔公司实现规模迅速扩张的方式不局限于新开直营店，直营式连锁虽然有利于公司强化控制力，确保管理及产品的一致性和稳定性，但是建设直营店要求企业资金实力充足。资金充足是连锁扩张的坚实后盾，而直营连锁中所有店铺均由公司总部全资或控股开设，随着规模的不断扩大，对资金的需求量将会越来越大，直营连锁扩张可能导致企业资金断裂而面临资金短缺的风险。

不同连锁经营的财务模式分析

资料来源：中国连锁经营研究院

2.多渠道融资(www.daowen.com)

资金实力是连锁扩张的坚实后盾，直营连锁扩张依靠企业自有资金进行规模经营，其扩张速度必然受制约。安尔公司可结合企业发展阶段，在保持务实、稳步扩张的前提下，适当拓宽融资渠道解决资金短缺。

通过员工入股、参股等形式与员工合作开店，吸收员工资本，公司拥有现金流的支配权，只需要定期向入股的员工分红即可。

吸引风险投资，风险投资者资金实力强大，并且部分投资者还具有广泛的资源可以支持企业排除发展过程中的很多障碍。

通过托管加盟实现扩张，这种形式公司不需要投入资金，开店所需资金全部由加盟商承担，并且公司还可以收取一笔加盟费和保证金。比如开家店，公司向托管加盟商收取50万元费用，其中25万元作为首期铺货资金，另外25万元作为保证金。通过托管加盟公司不仅可以解决资金短缺的问题，还可以迅速实现规模扩张。但是这种扩张模式要求企业具有很强的经营管理能力，对企业的人才复制能力有很高的要求。

特许加盟扩张也是解决资金短缺的方式之一。比如在企业成长到一定阶段、管理流程标准化水平达到一定高度时，实行特许加盟扩张解决资金瓶颈；通过提高企业资本运作能力，在资本市场上直接融资，获得企业发展所需资金以及通过信贷途径获取资金实现企业扩张。

收购少量股权，输出管理，整合资源。在西班牙有一家企业专门收购同行中因为经营管理不善而陷入困境的门店，他们只收购1%的股权，但是要求拥有绝对的经营决策权，其他投资者则成为纯粹的股东，只有利润分配权不参与门店的日常经营管理。这种收购要求公司必须具有极强的经营管理能力，其关键点是公司凭借自己在经营管理上的专业优势，以低资金投入获得大量门店资源，进行资源整合，实现规模效益和达到扩张目的。

3.选址风险控制

网点资源的质量是连锁经营企业经营成功的决定性因素之一。为提高选址质量，公司要努力提高商圈分析和选址论证的系统性、科学性，以确保公司门店选址质量。门店经营成功了，企业的财务风险才会真正得到控制。

4.实现物流配送信息化

物流配送信息化是现代连锁经营发展的必然选择，在连锁扩张中，信息流量呈几何增长，信息处理工作量增加，实现物流配送信息化可极大地提高对信息的处理能力，增强内部协调与管理，从而为规模扩张提供保障。但实现物流配送信息化并不仅仅是引入软件，更重要的是结合企业经营扩张情况真正建立企业内部的信息管理系统，建立有效的信息交换、管理和处理平台。

逸马点睛

在我们资金有限的时候，我们可以借船出海：通过自由连锁、特许加盟等模式，迅速整合资源，实现规模扩张。