所谓互斥型投资方案，是指各方案之间是相互排斥的，即在一组投资方案中接受了某一方案便不能再接受其他方案。换句话说，就是一个项目被选中后，将自动排除所有其他待选项目。

1.寿命周期相同的方案

对于寿命周期相同的方案，一般采用净现值法、现金流量差额净现值比较法、现金流量差额内部收益率比较法等方法进行选择。

其中A方案的净现值小于0，应拒绝接受；其他两个方案的净现值都大于0，都是可行的，因此都通过了绝对经济效果检验，可以作为备选方案。下面分别利用三种方法对方案B、C进行相对经济效果评判。

（1）净现值法

由于NPVB＞NPVC，所以方案B优于方案C，应选择方案B进行投资。

净现值方法计算简单，但应该说明的是，利用净现值的方法进行多方案评判，只适用于投资额差别不大的方案，对于投资额差别比较大的，应该利用下面的两种方法进行相对评判。

（2）现金流量差额净现值比较法(www.daowen.com)

首先利用两方案的现金流量构成一个新的差额现金流量，并计算其净现值。如果差额净现值大于0，则说明增加的投资差额是合算的，因而投资大的方案是较好的。反之，则说明投资增加的部分是不合算的，应该选择投资额小的方案。

（3）现金流量差额内部收益率比较法

现金流量差额内部收益率比较法和现金流量差额净现值比较法相似，只是要计算差额现金流量的内部收益率，如果差额内部收益率大于基准收益率，则说明增加的投资是合算的，因而投资大的方案是较好的；反之，则说明投资小的方案是较好的。

以上三种方法的结论是一致的，需说明的是第二种方法和第一种方法其实是等效的，但第一种方法只能在各方案投资额差别不大时采用，如果投资额差别较大，用第一种方法得出的结论可能会和第二、三种方法得出的结论不同。

2.寿命周期不同的方案

多数情况下，被比较的几个投资方案的寿命往往是不同的。一般可以采取重复更新假设的方法来进行处理。重复更新假设包括两方面的内容：一方面，被比较方案需要服务的年限或者无限长，或者等于各方案寿命的最小公倍数；另一方面，各方案的现金流量均以其方案使用寿命为周期重复变化。在经济分析中，重复更新假设通常隐含在问题之中，换句话说，除非特别说明，在进行分析时一律认为这项假设是成立的。在重复更新假设下，寿命不同的方案之间进行比较时，一般采用净现值法和净年值法，而采用净年值法比净现值法更方便。