由《2019年度中国对外直接投资统计公报》可知,中国在2019年对外直接投资净额为1 369.1亿美元,同比下降4.3%(见图7-9)。对外直接投资累计净额(以下简称存量)达2.2万亿美元。根据联合国贸发会议(UNCTAD)《2020世界投资报告》显示,2019年全球外国直接投资流出流量1.314万亿美元,年末存量34.57万亿美元。以此为基数计算,中国在2019年对外直接投资分别占当年全球流量、存量的10.4%和6.4%,流量在全球国家排名为第2位,存量排名为第3位(见图7-10)。
图7-9 2019年中国与全球主要国家(地区)流量对比(亿美元)
数据来源:2019年度中国对外直接投资公报
图7-10 2019年中国与全球主要国家存量对比(亿美元)
2019年中国政府加强对企业对外投资的合规性、真实性审查,市场主体更加理性和成熟地对外投资。自2003年中国政府权威发布年度数据以来,2017年开始中国对外直接投资首次出现负增长,中国企业对外投资增速放缓,结构进一步优化(见图7-11)。
图7-11 2006-2017年中国对外直接投资流量的情况
数据来源:2019年度中国对外直接投资公报
2019年,中国对外非金融类投资流量中,非公有经济控股的境内投资者对外投资588.7亿美元,同比下降22.2%,占50.3%;公有经济控股对外投资580.9亿美元,同比增长27%,占49.7%。2019年末,在对外非金融类直接投资19 443.5亿美元存量中,国有企业占50.1%,较上年增加2.1个百分点;非国有企业占49.9%,其中,有限责任公司占15.3%,股份有限公司占9.1%,私营企业占7.6%,个体经营占6.9%,港澳台商投资企业占3.7%,外商投资企业占3.4%,股份合作企业占0.4%,集体企业占0.4%,其他占3.1%。
大型国有企业或央企在对外投资并购活动中比较活跃,参与的并购项目数量较少,但是与民企或财务投资项目相比,金额巨大且影响力深远(见图7-12和图7-13)。根据商务部《2019年度中国对外直接投资统计公报》的数据,2019年中国企业一共完成并购467起,交易总额达342.8亿美元,同比下降53.8%;其中,安踏用46亿欧元完成了对亚玛芬体育的收购,这是2019年中国企业“走出去”实施的最大海外并购项目。(www.daowen.com)
图7-12 2013—2017年中国海外并购交易金额(亿美元)
数据来源:2018年度中国对外直接投资公报
图7-13 2013—2018年中国海外并购交易数量
数据来源:2019年度中国对外直接投资公报
在自然资源有关领域的对外投资并购中,公有经济控股主体也占据着比较重要的地位。2019年,中国企业对外投资并购涉及制造业、信息传输/软件和信息技术服务业、电力/热力/燃气及水的生产和供应业等18个行业大类。从并购金额上看,制造业142.7亿美元,位居首位,涉及179个项目;信息传输/软件和信息技术服务业72.5亿美元,位居次席,涉及49个项目;电力/热力/燃气及水的生产和供应业45.4亿美元,居第三位,涉及31个项目。国有企业具有政策支持和雄厚资金(见图7-14),能够更好地降低投资风险和成本,进而实现国际化扩张。而民企在相关国际投资并购领域则较少参与,国企在一定程度上垄断了资源类行业的国际投资活动。
图7-14 2013—2018年中国海外并购平均对价(亿美元)
数据来源:普华永道《2017年中国企业并购市场回顾与2018年展望》
注:财务投资为金融投资者支持的海外并购交易,未重复计算
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