理论教育 股票期权激励的六种模型及股票增值权解析

股票期权激励的六种模型及股票增值权解析

时间:2023-06-10 理论教育 版权反馈
【摘要】:股票期权是企业对员工进行激励的众多方法之一,属于长期激励的范畴。股票增值权股票增值权是指公司授予激励对象的一种权利。如果公司的股价上涨,激励者可以通过行使权获得相应数量的股权升值收益。享有股票增值权的激励对象不实际拥有股票,也不拥有股东表决权、分红权、配股权。其中,股票市价一般为股票增值权持有者签署行使权申请书当日的前一个有效交易日的股票收市价。

股票期权激励的六种模型及股票增值权解析

(1)股票期权

股票期权是指买方在交付了期权费后,即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。股票期权是企业对员工进行激励的众多方法之一,属于长期激励的范畴。它能有效地把企业高级管理人才和技术人才的利益与企业的利益有效地结合起来。

对于企业来说,股票期权的行使有利于股份制企业建立与完善经营管理机制,有利于股份制企业筹集资金,满足生产建设和壮大发展的需要。对于投资者来说,可进一步拓宽投资渠道,增加投资的流动性和灵活性。

(2)限制性股票

限制性股票是指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的公司股票。激励对象只有在业绩目标或者工作年限符合股权激励计划所规定的条件时,才可以出售限制性股票并从中获利。

(3)股票增值权

股票增值权是指公司授予激励对象的一种权利。如果公司的股价上涨,激励者可以通过行使权获得相应数量的股权升值收益。在这个过程中,激励者不需要为行权付出现金,行权后可以获得现金或等值的公司股票。

享有股票增值权的激励对象不实际拥有股票,也不拥有股东表决权、分红权、配股权。股票增值权不可转让和用于担保、偿还债务等。企业的每一份股票增值权都是与每一股股票挂钩的,“每一份股票增值权的收益=股票市价-授予价格”。其中,股票市价一般为股票增值权持有者签署行使权申请书当日的前一个有效交易日的股票收市价。

(4)虚拟股票

虚拟股票是指公司授予激励对象一种“虚拟”的股票,激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股份升值收益,但是没有表决权和所有权,且不能转让和出售,在离开公司时自动失效。(www.daowen.com)

此外,在虚拟股票持有人实现既定目标的条件下,公司支付给持有人收益时,既可以支付现金、等值股票,也可以以是等值的股票和现金相结合的形式。虚拟股票是通过其持有者分享企业剩余索取权,将他们的长期收益与企业效益挂钩。但是,由于这些方式实质上不涉及公司股票的所有权授予,只是奖金的支付,所以长期激励效果并不明显。

(5)管理层收购

管理层收购(Management Buy-Outs,即MBO)是指:公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为,从而引起公司所有权、剩余索取权、控制权、资产等变化,以改变公司所有制结构,通过收购使企业的经营者变成企业的所有者。

第一,避开了相关法律对诸多问题特别是股票来源的限制,使持股方案能顺利实施;

第二,管理层和其他员工自己出资认购公司股份,既能保证激励,又能保证约束;

第三,转让的法人股,相对成本较低;

第四,以协议方式进行转让,价格高于公司每股净资产,容易获得国资管理部门的许可。

(6)员工持股计划

员工持股计划是企业所有者与员工分享企业所有权和未来收益权的一种制度安排。员工通过购买企业部分股票(或股权)而拥有企业的部分产权,并获得相应的管理权。实施员工持股计划的目的,是通过全员持股的方式最大化员工的主人翁感及组织承诺,使员工成为公司的股东。它也属于长期激励方式。一般是由企业内部员工出资认购本公司的部分股权或全部权股,并委托员工持股管理委员会管理运作,员工持股管理委员会代表持股员工进入董事会参与表决和分红。

免责声明:以上内容源自网络,版权归原作者所有,如有侵犯您的原创版权请告知,我们将尽快删除相关内容。

我要反馈