固定汇率有消除汇率变动风险的好处，但它的缺陷也显而易见。首先是不能自动调节国际收支。比如，中国实行的是名义上的浮动汇率制度，实际上接近固定汇率制度。如果在与美国的经济往来中出现国际收支顺差，人民币对美元就有升值倾向，为维持人民币对美元的固定汇率，中国的央行必须在市场上买入美元，卖出人民币。于是，人民币的基础货币就增加了，再加上我们过去提到的乘数效应，人民币的供应量增加就会更加明显，国内就会出现通货膨胀。人民币贬值，国内商品价格提高，都会减少中国从美国的进口，国际收支顺差消失。

可是，这样做的过程太长，而且仅仅为了平衡国际收支，就要允许通胀发生，而放弃价格稳定的目标，为了维持固定汇率，就要被迫增加货币供应量，中国的货币政策就失去了独立性。

固定汇率制度更大的缺陷，是很容易受到冲击。1997年，索罗斯看准了泰国经济即将衰退，泰铢定价过高，而泰国政府必然维护固定汇率制度，他一定有做空泰铢投机赚钱的机会。

固定汇率的缺点，恰好是浮动汇率制的优越之处。假如中国实行真正的浮动汇率制，一旦中国在与美国的经济往来中出现顺差，人民币对美元汇率立即上升，美国人购买中国货，要付出更多的美元，美国的进口立即会下降，中国的顺差马上消失，不会影响国内的价格水平，也不会妨碍货币政策的独立性。货币政策可以专司国内经济，这是十分宝贵的。

在浮动汇率制下，汇率是由市场决定的，市场最大的优越性，是能兼顾各方的利益，所以，汇率更趋于合理、稳定。

在固定汇率下，需要有足够的外汇储备，否则就会出现类似泰铢的悲剧。而浮动汇率下，不再需要很多外汇储备，因为政府已经没有义务维持汇率稳定。外汇储备减少，由此造成的机会成本和效率损失就没有了。这对一个国家当然是好事。

浮动汇率的不利之处在于，汇率风险比较大。虽然可以用远期合约、外汇期货等手段规避，但是与固定汇率相比需要投入成本，收效也缓慢得多。

欧元

欧元（EURO）是欧洲货币联盟（EMU）国家单一货币的名称，是EMU国家的统一法定货币。

欧元的符号是，一方面它是希腊文的第五个字母，而希腊是西方文明的发祥地；另一方面它也是欧洲（Europe）的第一个字母。欧元的国际标准代码（ISO4217标准）为EUR。(www.daowen.com)

使用欧元的国家，包括奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、斯洛文尼亚和西班牙等，它们合称为欧元区（Eurozone）。

欧元是自罗马帝国以来，欧洲货币改革最重大的结果。欧元不仅仅使欧洲单一市场得以完善，欧元区国家间自由贸易更加方便，同时也是欧盟一体化进程的重要组成部分。

欧元由欧洲中央银行（European Central Bank，ECB）和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统（European System of Central Banks，ESCB）负责管理。总部坐落于德国法兰克福的欧洲中央银行，有独立制定货币政策的权力，欧元区国家的中央银行参与欧元纸币和欧元硬币的印刷、铸造与发行，并负责欧元区支付系统的运作。

所有欧元硬币的正面都是相同的，标有硬币的面值，称为“共同面”，而硬币背面的图案则由发行国自行设计。君主立宪制国家常常使用君主的头像，其他的国家通常用他们国家的象征。所有不同的硬币都可以在所有地区使用，比如铸有西班牙国王头像的硬币在除了西班牙以外的其他使用欧元的国家也是法定货币。

欧元硬币一共有8种。分别为1分、2分、5分、10分、20分、50分、1欧元和2欧元。

每种面额的欧元纸币的设计各国都是一样的。欧元纸币一共有7种，分别为5欧元、10欧元、20欧元、50欧元、100欧元、200欧元和500欧元。

有统计说，消费者将因此平均节约12%的费用。统一货币还有助于欧盟抵御经济危机，为欧盟赢得巨大的战略利益。

当然，仅统一货币，不统一财政，也为欧元积累着潜在的巨大风险。正在发生的希腊债务危机就是个例子。