过去几十年间，美国企业的产业发展与创新速度不断地削弱，其中之一就是有技术背景的资深管理人不断地减少。德国、瑞典和日本的企业负责人通常是研究人员或工程师出身，很自然地，他们视发展最现代科技为唯一专业上的成就。而美国经理人大多缺乏技术背景，要他们了解改进产品与流程技术所能带来的利益十分困难，因此他们对于在改善技术上投资也就比较缺乏自信。

另外，美国的一流人才也不以产业为主要目标，他们大多投入法律、医疗、金融等领域，唯独遗漏了技术方面。肯进入产业界的人才往往也以日用品、娱乐、房地产、服务、电脑等吸引人的产业领域为主，这些领域很自然地成为美国的竞争优势所在。

美国企业也缺乏懂得现代化技术的工人，管理结构更是妨碍各部门间的团队合作，僵化的工作规定也是造成企业无法创新的障碍。

员工与管理层工作动机的改变，也是企业创新缓慢的原因之一。由于美国企业的内部培训不足、公司经常裁员，因此员工很难培养专业能力，很难和公司形成向心力。美国的富裕更导致人们工作意愿低落，很难将兴趣转移到其他领域。结果造成技术发展的停顿，企业内积累产品与制程的经验也明显不足。

短线的投资态度　在企业方面，美国公司的目标往往也妨碍到产业的发展。战后初期，美国资本市场提供大量低廉的资本，使得新企业与有潜力的领域有充分的发展机会。当时的低利率以及公开上市容易，加上数百万名退伍军人投入产业界，塑造出了产业乐观的气氛与源源不绝的创新。

但是到了20世纪70年代，美国企业的目标开始转变。当时美国的利率已经是所有发达国家中最高的，企业界自然无意投资。影响更大的是美国股票投资人的态度改变了。这一时期，由于股票交易利润是免税的，法人投资者持有的股票开始大量增加。问题是，其他国家的法人投资者往往将企业视为永久资产，而且认真执行他们的经营权，美国的法人投资者却将兴趣放在企业季报表的营业表现上，市场中因此出现大量高薪的投资顾问，他们带着投资人授予的尚方宝剑，评估甚至撤换表现不佳的企业总经理。经理人又将压力转嫁到项目经理每年、每季的表现上。由于公司只着眼于短期的获利表现而缺乏长期的发展思考，每一季的损益表现就成了项目经理决策时的最大考虑因素。如此一来，再加上免税的推波助澜，美国证券市场上的股票交易量立刻大增。当企业短期经营不佳时，经理人马上会被处罚；而且企业需要不断制造利好消息，以满足投资人的兴趣。

即使后来美国政府课征证券所得税，也无法吸引投资人注意企业的长期表现，或改变他们只关心股利好坏而不愿意再投资的态度。在发达国家中，美国是极少数课征长期资产所得税的国家之一。1986年的税制改革，更把长期资产所得税率提高到一般所得税率的程度，这种做法使得短线投资人只增不减。25

立即兑现收益的要求　影响美国投资人态度的另一个重要因素是上市公司的经营形态。投资人对企业经营的影响力很低，他们也很难成为董事会的成员，企业经营不善的唯一整顿方式就是接管或合并，因为这种做法能为法人投资者带来立即兑现的资本收益，结果这种做法大行其道。当企业改组时，短期间内它会因为处理多余资本、降低成本，或撤换表现不佳的管理班子等行动，而有很多利好消息，但是很快又回到短期经营所应有的压力循环中。美国企业与日本竞争者不同的地方在于，当它改组时，多余资本往往分给股东，而非增资经营。企业缺乏足够的资产，自然就无法也不愿意冒险或进行战略性的创新行动。

自私的经理人　第三个影响美国企业目标的重要因素是上市公司经理人的事业诱因。在大多数美国企业高层主管的收入中，红利部分来自企业的年度经营表现。美国企业的职业经理人因为流动频繁，所以他们通常会把公司的盈余转为红利，而不是在不确定的来年再投资。这也形成美国企业一再延误长期投资，但常有高额盈余与丰厚红利的现象。(www.daowen.com)

在这些因素的交互影响下，美国企业的竞争优势也一再被损害。在本书所研究的各国当中，美国是以投资回报率评估投资机会最明显的国家，美国企业也常用杀鸡取卵的经营方式，而且一旦碰到外国竞争对手，它们往往是另辟蹊径而非正面迎战。26在美国，除了一些愿意持续投资、发展竞争优势的项目外，一般企业莫不屈服于大环境的制约，这也加深了自己经营上的问题。在只挥霍而不投资的战略下，美国企业竞争力的衰退也是必然的。

毁灭生机的并购案　值得一提的是，由于并购与联盟最能使企业迅速成长、刺激股市表现、增加项目经理人的收入，所以美国企业也是并购、联盟频率最高的。27然而遗憾的是，每次并购过程中，重新投入新产品、新厂房、新技术等可以提升竞争优势的资本却明显不足，美国企业常常忽略了内部多元化发展的真正效益。

事实上，美国企业在并购活动中，更多关注的是与本业无关的领域。根据作者的研究显示，美国企业的并购案大多以失败收场，一些产业的龙头企业甚至因此而退出竞争舞台；28无数产业的竞争优势，也在一连串的企业买卖中元气大伤，第5章提到的美国医疗检测仪器产业就是一个典型的例子。并购除了带来声势浩大的幻觉外，对攸关竞争优势的创新活动毫无帮助。并购者对被并购的企业通常缺乏真正的关怀，也很少提供对方需要的技术。29并购提高了企业的账面价值，但因缺乏再投资而形成近乎败絮其中的虚胖。

竞争力衰退是影响美国产业的根本变化。美国的企业家精神正逐渐枯萎。几十年来，汽车、钢铁等产业供不应求的环境与寡头垄断的优势，导致企业不但排斥竞争，对创新的意愿也很低。

当第二次世界大战结束时，欧美国家出现大量的新企业，竞争的信念使得它们不断收获成功的果实。这些企业通常有一位白手起家、不畏艰难的企业家在把舵。随着时间的流逝，元老们的共同记忆逐渐模糊，大批职业经理人进驻接管，加上资本市场形态变化的推波助澜，企业的运营往往由发展转为防守，并失去了创新的兴趣。近年来，主要竞争者间的并购更强化了美国许多产业内部的垄断局面，里根政府大幅放宽《反托拉斯法》中有关企业并购的规定，更形成火上浇油之势。

在国际竞争问题上，美国企业的回应方式是最糟的。它们一贯的方式是并购、缩小防御范围、裁员与处理多余资产。在只顾眼前利润、不关心国内产业集群发展的自私心态下，它们或在海外生产，或由国外进口精密零件，所有的行动只为追求短期利润和维持市场地位。这些做法也许一时有利，对长期竞争优势却毫无帮助。直到今天，真正能对竞争优势有利的产业创新与发展动作仍未出现。

在竞争优势的恶性循环中，美国企业还学会奔向华盛顿向政府求援，并抱怨外国企业的倾销政策。美国虽然自称是自由贸易国家，近年来却逐渐转向保护主义，各式各样的市场秩序协议，将许多产业市场切割得七零八落。这种刻意限制竞争、客户权益一再受伤害的情形，充分表现在机床、汽车等产业中。

值得庆幸的是，美国迄今仍保有鼓励新企业发展的条件，这使得美国的经济危机不至于更严重。但是，如果不能有效地解决问题，新企业走上国际竞争舞台的机会却是微乎其微。