严格说来，任何价值链都是一组首尾相接的环路，而非简单的直线型。价值链是工作流（Work Flow）、实物流（Physical Flow）、信息流（Information Flow）和现金流（Funds Flow）循环往复的环路。信息流带动工作流，工作流决定实物流，实物流反馈为现金流（见图3-3）。

图3-3 制造业价值链上的四大循环

资料来源：利丰研究中心，《供应链管理：香港利丰集团的实践》，中国人民大学出版社，2003年9月。(www.daowen.com)

现金流是企业生存的命脉。现金周转不灵，是企业无法挽回的错误，而其他错误几乎都有办法弥补。当企业资金周转不灵时，企业就会被毫不留情地赶出竞赛场。例如，银行会收回贷款，股票一落千丈、资本借机收购，等等。一般说来，为稳妥起见，企业都设法把负债与企业净值的比例维持在30%～40%。重要的是，必须把盈余提高到足够偿付利息的程度。

与历史上的蒸汽机、电力技术类似，在当今的这个数字化时代，信息技术（IT）和互联网科技具有通用技术（General Purpose Technology）的性质，它可以渗透到各个产业。借助各种企业资源计划（ERP）的实施、通过以比特引擎（Bit Engines）管理原子（物质），价值链上的四大循环的关系已经发生突破性的变化。这主要表现在：①企业管理方式的改进，带来的不是10%或20%的生产率提高，而是10倍或20倍的大飞跃。②扭转了价值链的方向，变为“先卖掉，再收款，最后再生产”。③实现了精准营销，给客户一个“选择板”（比特引擎之一），让客户根据自己的偏好设计称心如意的产品，实现企业与客户的无缝对接，企业不再靠调研和猜测了解客户的需求变化，客户会主动把自己的需求告诉企业。