（1）现金股利，它是股利支付的主要方式。公司支付现金股利除了要有累计盈余（特殊情况下可用弥补亏损后的盈余公积金支付）外，还要有足够的现金。

（2）财产股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票作为股利支付给股东。

（3）负债股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。

（4）股票股利，股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。

案例8.1

B公司为一非上市股份公司，股本为10 000万股。2013年年底未分配利润为3 000万元，年底股利支付方案有两个：一是采取固定股利支付率政策，每年的股利支付率为50%；二是采取稳定股利政策，每股股利为0.1元。2014年企业有一项目需要投资2 000万元，资金成本为10%。

如果从税负角度考虑，应该如何选择股利方案？

【分析】

1.固定股利支付率方案的税负及成本的计算

（1）股东层面：

支付股利金额=3 000×50%=1 500（万元）

股东应付个人所得税=1 500×20%=300（万元）

股东税后净收益=1 500-300=1 200（万元）

（2）公司层面：

B公司剩余未分配利润金额=3 000-1 500=1 500（万元）

新的项目需再筹资金额=2 000-1 500=500（万元）

筹资成本=500×10%=50（万元）

由于债务融资利息支出可以抵税，因此筹资的实际成本为：

50×（1-25%）=37.5（万元）

因此在固定股利支付率方案下公司股利支付及筹资的实际成本为：

37.5+1 500=1 537.5（万元）(www.daowen.com)

2.稳定股利方案的税负及成本的计算

（1）股东层面：

股利支付金额=0.1×10 000=1 000（万元）

股东应付个人所得税=1 000×20%=200（万元）

股东税后净收益=1 000-200=800（万元）

（2）公司层面：

B公司剩余未分配利润金额=3 000-1 000=2 000（万元）

新的项目需再筹资金额=2 000-2 000=0

筹资成本=0

（3）第二方案与第一方案相比，节约税款支出：

1 537.5-1 000=537.5（万元）

由于节约的支出会提高2013年未分配利润金额，这笔金额若推迟到2013年支付，则股东增加的税后收益计算如下（假如贴现率为5%）：

537.5×（1-20%）÷（1+5%）-500×（1-20%）=9.52（万元）

企业的利润总额按照税法规定缴纳企业所得税后，对税后利润还要在企业与股东之间进行分配。对公司股东所分配的股利，股东为法人企业的，还要合并计入其利润总额征收企业所得税（符合免税条件的股利除外），对合伙人及合伙企业分得的股利还要征收个人所得税。在这种情况下，企业如何使股东或合伙人尽量减少税收负担呢？其可行的方式就是延期分配股利或直接将股东（合伙人）应分得的股利转作投资，以获得延期纳税的好处。

这种方法目前也适用于我国的股份制企业，即通过控制股利分配来合理控制税负。在我国经济实践中主要有以下两种做法：

1.保留盈余提升股票价值

股份公司采取不直接分配股利，而使股票增值的方法来达到目的。例如，北京一家股份公司，2013年营业状况良好，赚了不少利润，但它并没有把税后利润全部分给股东。经董事会研究决定，把税后利润中的大部分作为公司的追加投资，这样，公司的资产总额加大了，而并没有多发行股票，使公司原有股票升值。与发放股利这种常规作法相比，好处很多：一方面，股东的个人所得税（股利部分）就无需再交，另一方面，公司也取得了再投资部分的优惠待遇。

2.设立持股公司

这种方法也是针对股东而言的，如果某一公司想对另一股份公司投资可采取此办法，即在低税区建立持股公司。一般低税区本身通常对股利和资本利得免税，或只征很低的税，母公司将股利留在持股公司，就是将在低税区获得的税收优惠利益暂时保存，获得延迟纳税的好处，但我国对企业从关联企业分得利润还要并入企业利润总额征收企业所得税，但其已纳税款可在确定实缴税款时予以抵免。在这种情况下，若企业与关联企业适用税率一致便不会增加企业税负，股利或盈余怎么分配似乎对企业没有多少影响；如果企业与关联企业适用税率不一致，尤其是关联企业适用低税率时，延期分配股利或盈余对企业的影响就不一样。它至少可为企业获得低税区税收优惠款项所带来的税收利益的时间价值。

若股东为个人，便不能享受税收抵免待遇，双重征税无法避免，在这种情况下，可将股利直接转增资本，以增加股东所持股票价值给股东带来不缴个人所得税或缓缴个人所得税的利益。