股市的历史可分为两个方面：一是股价波动的历史，二是股民浮沉的历史。一般人大多关注前者，而忽略探究后者。因为股价升跌是股民炒作出来的，所以研究后者也是很重要的。曾有人在研究了1920年之后30年间“华尔街所有其他大炒家的操作方法”后指出：“大多数炒家亏钱是因为他们失去了均衡感，……结果几乎所有试图这样做的人都落得了同样的下场。他们破产了”。那些“聚敛了成百上千万美元然后又统统输掉的大炒家”所犯的最大最重要的错误是“过度交易”。

管金生曾是中国证券史上的风云人物，被台湾人称做“大陆券商的教父”。在他执掌万国证券公司期间，一级市场承销业务占全国总份额的60％，二级市场经纪业务占到全国总份额的40％。管总志得意满，一派舍我其谁的气概。在1995年327国债期货多空大战中，他自以为是，误判大势，过度交易以图力挽狂澜，结果这位空头统帅被市场无情吞噬，由此所造成的巨大亏损几乎危及我国证券清算体系。最终，“教父”沦为了“阶下囚徒”。

薛明明，笔名菀云，写了一本名为《感悟》的小册子，让成千上万读者痴迷和振奋，发行量高达几百万册，1996年出版以来印行5次，成为全国畅销书。她为自己断言：“我一定能成为中国的卡内基!”无论是美国钢铁大王安德鲁•卡内基还是国际成人教育家戴尔•卡内基都可视为“成功学之父”。菀云并非口出狂言。她在1987年带着300元钱和28箱书独闯深圳，后来成为两家公司的董事长及社会名人。但就是这位中国著名的成功学家却在股市中遭受大败。在菀云最近出版的《爱与成功》一书中有段文字：“1996年，‘股灾’降临。菀云也未逃出苦海。一夜之间，亏完了闯深圳八年的全部血汗钱三百多万。”大多数老股民都知道，要说1996年的“股灾”只能是12月的暴跌：深综指(上证指数)从476点(1258点)大跌到270点(855点)，跌幅为32％—43％，只有透支1倍以上才可能打爆仓。(www.daowen.com)

在许多领域中，也许“追求卓越”、“拼博进取”、“只争朝夕”是跨人成功门槛的必备素质。但在证券投资中，也许“甘于平淡”、“见好就收”、“天长地久”是造就成功者的金科玉律。管金生作为券商老总应具有两种截然不同的心态：一方面是在常规业务上拼博进取、追求卓越，另一方面是在证券投资上见好就收、持续稳步。由于管先生没有悟到此理，造成心态错位，结果政治生命也大错其位。“中国卡内基”菀云小姐在慷慨陈辞或激扬文字时，大可说出“张扬自我”、“超越平庸”之类的豪言壮语。但在股票投资中，如果能“低调平和”、“中庸之道”，可能会使1996年的300多万元翻上一番甚至更多。在其他事业的追求中，或许“取乎其上，仅得其中”，但在股票投资中，或许“取乎其中，适得其上”。