国有企业过度负债是刻不容缓的问题，它已成为搞活国有经济和推进国有企业改革的拦路虎。国有大中型企业的负债率为70%～75%，但这仅是一方面的数字，事实上还有净资产损失等，应为80%左右，县级企业甚至高达85%。小企业的资产已成为负数。近年来国有企业负债率不断上升，国有企业债务过度发展，一是经济市场化，企业面临的激烈竞争；二是改革不配套，在改革中又出现新的困难。自负盈亏，自己找钱，国家资本金不足，流动资金又不足，宏观调控使企业成本上升，盈利率下降，1993～1995年表现特别明显，资金负债过大，资产盈利率下降，低效率运行，无效运行，国有企业负债率从趋势来看还要提高。

解决债务应标本共治。卸下企业历史形成的包袱，采取多样措施。关键是政府要下决心，要拿出切实可行的方法逐步解决。目前有如下方法：（1）拨改贷，转为国家资本金，全国600多亿元，四川几十亿元，应区分地区条件和企业情况，财政下决心是可以解决的。（2）债改股，把债务关系改为参股关系。（3）对资不抵债的企业银行应冲销呆账，技改利息应豁免，应延长还款期。银行是否可以贷改股，应在理论上进行研究。借鉴国外经验，实现债务重振机构。改革债务结构，使一个企业松包袱，另一个企业破产，区别情况，分解债务，通过企业股权结构重组，实现债务解决，可否实现成立债务投资公司，实行债务重组，还可针对其行业来实行。从更宏观的角度看，还可由财政发行企业债券，由银行购买，这样可以冲销债务而不影响通货膨胀。（4）债务重组。国外的办法很多，是否可成立债务重组公司，重点城市可试点，如成都可设想更大胆的做法，由财政对重点企业发行债务重组债券。（5）深化改革的道路（企业改组、改革）转体制，卸包袱。解决债务必须与企业改组结合起来，改组成多元化的公司，要把企业资产流动、出售股权来清偿债务，要提倡股权置换（债务链企业互相参股），优化产权结构，允许职工购股。充分利用外资，建立现代产权制度，把产权多样化结合起来。解决债务问题要避免单纯地减免债务，避免单纯地卸包袱，要提倡转机、转制。这是改革中出现的问题，要把财政、金融改革同解决债务问题结合起来。

【注释】
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[1]原载《四川金融》1996年第5期。