股份制的产权机制把价值形式的财产与物质形态的财产区分开来，前者表现为股本——以股票为载体——归股票所有者持有；后者表现为企业法人财产，为经营者支配。

交换价值形态的财产和物质形态财产分开的要害在于：一方面所有者在掌握交换价值形式的财产所有权的前提下，将物质形态财产支配权赋予企业，作为法人财产，从而使经营者与经营财产捆在一起，使经营者有权有益有责，从而尽心尽力地去搞好企业经营；另一方面，解除了企业物质财产对所有者的束缚，所有者有了将他的投资实行转移的广阔的可能性。

在所有者自行经营的场合，投资者要亲自支配、运用其物质财产，投资者承担的无限责任，使其生命活动与企业捆在一起，在企业经营不良，出现不景气时，除非出售或关闭工场，投资者不可能抽出和转移资本，因而存在着财产对所有者的束缚，它引起资本的流动的阻滞。而在价值财产与物质财产分离开来后，所有者占有价值财产，而物质财产则归经营者支配，这样，保证物质资产良好经营的职能与责任委之于经营者，所有者则成为货币价值形态财产的经营者，他通过股市机制而随时改变资本投入方向，调整投资结构，这样，也就促进了资本的流动，有利于产品、产业结构的调整和资源的合理配置。

在股份制财产的两重形态下，产生了两重独立的资本运动形式。就企业所有者来说，他持有的是交换价值形式的财产——股本，所有者的目标是交换价值财产的最大增值。为此，他或是不断地积累股息，扩大本金；或是通过在股市进行股票买卖，利用市场机制，通过价差获取超额利润，以实现股本价值极大化，而所有者财产的增大又成为他进一步扩大向企业投资的股本。这种交换价值货币运动表现为：(www.daowen.com)

① 股本1－Z指从第一次到第二次、第三次……等不断增大的股本价值。

就经营者来说，他拥有企业中的机器、设备等物质资本和经营货币以及精神资产的支配权，他追求的目标是企业法人财产的不断增值，为此他就要通过对企业物质资产和精神资产的独立支配，使其得到良好营运，实现盈利的极大化。这种企业良好的资产营运又成为他进一步利用股票发行去筹集资金的前提条件。这种物质资本运动表现为：

因而在股份公司的场合，产生了交换价值资本——虚拟资本——和企业物质资本的双重运动，这既是互相独立的运动，又是互相联系的运动。二者间的联系表现在，虚拟资本的增殖离不开物质资本的良好营运，譬如股票的市场价格总是要反映企业物质资本营运的状况和盈利率，例如，优厚的配发股息就会引起股票的升值。而另一方面，物质资本的良好营运也离不开虚拟资本的运动，例如在企业的股票市场行情看好和不断升值的场合，企业借助扩股就能获得大量资金，用以更新技术，扩大生产规模和加强资产营运。可见，股份制企业体现出的两重资本的运动，促使企业得以不断地进行扩大再生产。