我们在上面已指出：股份制乃是商品经济中的一种企业组织形式，即联资经营制。股份制的概念，作为商品经济的企业组织形式，因而不能把它理解为所有制，更不能将它等同于资本主义所有制。

股份制这种企业组织形式，是适应商品经济中大生产对资金集中的需要而产生的。资金集中并不是资本主义生产方式所独有，而是以生产社会化为基础的发达的商品经济的一般规律。因为，在上述条件下，生产与经营规模的扩大和个别企业占有资金数量的有限性的矛盾总会推动资金的联合和集中，从而在企业组织形式上会有本金入股、按股分红的股份制的出现。在前资本主义经济中，在商品经济发达的地区，我们就看见了上述现象的产生，而资本主义商品经济的发达阶段，即19世纪后期以来，则更是有了发达的股份制企业组织形式的迅速发展和普遍化。社会主义是一种发达的商品经济，显然，社会主义商品经济的发展同样会有资金集中的需要和引起股份制的出现。可见，股份制并不是资本主义经济的特有形式，作为一种资金联合的企业组织形式，它曾经为前资本主义的商品经济服务，也曾经和正在为资本主义商品经济的发展服务，同样它也可以为发展社会主义商品经济服务。

对于社会主义股份制出现的必然性，我们还要进一步加以论述。

在社会主义商品经济中，资金乃是组织社会主义生产的始发要素。众所周知，兴办一个企业需要有物质生产资料以形成企业的固定资产，在生产过程中需要有原材料和劳动力，因而首先要有生产资金。企业在开办之初需要创业资金，而在再生产过程中也会有各种正常的以及临时产生的对资金的需要。可见，社会主义再生产同样可以用这个公式G — W…P…W′ — G′来表示，而企业资本金的形成乃是社会主义生产的起点。

在传统的产品经济体制下，组织生产与扩大再生产的始发要素，的确，与其说是资金，毋宁说是物资，后者是由国家分配的。即使企业有钱，也不能保证有三材和设备的供应，从而不能完成基建和投资。而在我们完成了向社会主义商品经济的模式转换以后，企业实行自主经营、自负盈亏、自行发展，从而需要自主筹集资金，企业作为相对独立的商品生产者，它可以和应该凭借自有的和自筹的资金，从市场购得生产资料和招雇劳动力。因而，货币形态的资金就成为生产与经营的创始手段，成为如马克思所说的经济的“第一推动力”。可见，社会主义商品经济的新体制，把企业生产资本金形成问题提到了首要地位。

在传统的产品经济体制下，企业资金形成方式单一，无论是用来进行基本建设的资金还是自有流动资金，主要依靠自上而下的财政拨款，流动资金一部分采取银行贷款形式，这在很大程度上是一种依靠行政手段的资金分配制。这种自上而下的资金分配，是和高度集中的、国家直接组织和指挥的扩大再生产方式相适应的。在社会主义商品经济体制下，企业资金自主形成成为主导的形式。这是由于：（1）实行自负盈亏、自主经营的企业要进行自主的扩大再生产，因此，必须由企业通过自己的内部积累与自主筹集去解决资金问题，而不能依靠国家财政拨款。因而，企业资金的自主形成就要更加发挥企业的积极性与主动性，要采取灵活多样方式，既利用银行信贷资金，又要依靠企业资金的联合和充分利用社会闲置资金。（2）社会所有制结构的多元化，企业所有制形式的完善，特别是全民所有制企业的成为经济实体，以及经济管理权力的下放，出现了资金占有的一定的分散化。除了国家财政集中的资金与银行信贷资金而外，地方、企业、个人手头均有归他们分配和占有的资金，而在经济的运行中一部分资金表现为暂时闲置的，从而存在着丰富的可以挖掘资金的潜力。例如全民所有制企业可以打破所有制界限，利用集体企业甚至职工个人以及社会上的闲置资金，全民所有制也可以打破部门、地方界限，有效利用对方的闲置资金，等等。（3）随着金融体制的改革和金融机构的发展与健全，信用形式更加多样灵活，金融市场逐步形成，这样就从经济组织上和市场机制上为企业自主筹资创造了条件。社会主义企业资金自主形成，一方面依靠内部积累，另一方面更重要的是依靠筹集资金，而筹集资金效果的大小，关键是要找到一种较为灵活的、吸引力更强的方式，而股份制就是这样的方式。

如前所述，股份制体现了一种利益共享、风险共担的联合投资关系，从而能够把各种不同的单位和个人持有的分散的和闲置的资金融合和集聚起来。

第一，股份制实行按股本分红，同量资金投入享有同等利益，多投资则多得益。这种资金利益均沾体现了企业中投资者的平等地位，它有利于调动和处理各类投资者（全民、集体、联合单位、个人以及外资单位）的利益关系，调动他们的投资积极性，从而形成和发展社会主义的资金联合。(www.daowen.com)

第二，股份制下，股息随企业经营好坏赢利大小而上下浮动。我国当前实行股份制的企业，一般的股票收益可分为两部分：（1）股息，可进入成本。（2）红利，在企业留利中支付。经营好的企业，股票收益可以高于银行利率。这种利益关系使股份制成为一种更有吸引力的筹资方式。

第三，商品经济中企业经营要冒风险，因而投资也带有风险性，在股份制下，这种经营风险由投资者共同承担，国家不仅不再为亏损企业背财政包袱，而且由于各种不同的投资单位和个人共担风险，分散投向若干股份制企业的同样数量的全民资金，风险率也会由此降低，这样就有利于提高宏观投资效益。

总之，由于股份制能恰当处理下述利益关系——（1）各类投资者在企业中的权力、利益和责任关系，（2）投资与风险的关系，（3）企业赢利与投资者收入（股息）的关系，所以能将不同的利益主体所占有的闲置的社会资金，吸引和使之平滑地合并与联合起来。

利用股份制筹集资金，称之为直接金融，它还可以弥补银行信贷即间接金融之不足。

社会主义制度下，银行的信贷资金是企业用以取得和扩大它的生产资金的重要源泉。但是，银行贷款不可能充分满足企业对生产资金的需要。我国银行提供的贷款只能用于流动资金和中短期设备贷款，工商银行不提供长期固定资产贷款（重点建设项目的基建资金仍由国家分配存入建设银行）。为了搞活资金，必须充分发展和利用直接金融的作用。建立股份公司，发行的股票无须偿还，可以长期使用于固定投资，因而，它将是发达的商品经济中企业固定投资的重要来源，如在前南斯拉夫，兴办企业的创业资金由国家投资的为40%，而其余的60%还必须依靠自筹。

当前，我国由于中央银行宏观控制的加强，使银行信贷资金供应紧张，企业不仅存在扩大固定基金的资金需要，而且还存在对流动资金的迫切需要，大量发展中的乡镇企业更苦于资金不足和取得贷款的困难。另一方面，社会上又有大量闲置资金存在，仅仅居民手中持有的货币据估计约有千亿元。在这种情况下，通过股份制来开拓筹资的渠道，对于促进城乡经济的发展是十分必要的，如四川省邛崃县（现邛崃市）1984年、1985年两年通过股份制，从全县城乡企业单位、集体、职工、农民个人筹集资金1692万元兴办了乡镇企业810个，使全县工业产值迅速增长。

随着社会主义商品经济的进一步发展，一方面将继续保持和进一步发展资金分散化的格局，企业手中的自有资金，个人手头的货币将进一步增长，这些资金未必能由银行的储蓄和信贷功能而转化为企业生产资金。另一方面，企业自主扩大再生产对资金的需要和银行资金供应能力的矛盾将继续存在。随着我国经济体制改革的深入发展，进一步搞活了的国有企业，发展势头越来越蓬勃的乡镇企业，以及从专业户自主联合中成长起来的合作企业，它们在商品经济大发展下对资金的更迫切的需要，势必要求人们开辟更加多样和更加广阔的筹集资金的渠道，而更充分地利用股份制这种资金联合形式就是十分必要的。可见，作为资金联合形式的股份制的产生和进一步兴起是时代的潮流。