消费信贷“一片繁荣”的背后，有喜也有忧。喜的是，金融机构因此受益，消费得以改善，经济增长得到支撑；忧的是，行业粗放扩张，“萝卜快了不洗泥”，微观上看市场乱象有所增多，宏观上看会进一步推高居民部门杠杆率，风险隐患不可忽视。当前尤其要关注以下问题：

一是风险管理跟不上行业发展变化。近几年，我国消费金融服务机构发展较快。目前国内有20多家持牌消费金融公司、160多家专业分期公司以及2500多家其他消费金融服务机构，在客户基础、资金成本、风控能力等方面存在较大差异，不少机构的盈利模式不清晰，一味重视规模扩张，“跑马圈地”，违规行为多发。多家金融机构因此受到处罚。

应当看到，消费金融产品多数不需要抵押和担保，对个人信用依赖度较高，受内控机制不完善、征信人群覆盖有限、信用信息整合不足等制约，传统的消费信贷资产质量堪忧。根据央行发布的支付体系运行总体情况，信用卡逾期半年未偿信贷总额在2016年底同比增长40.1%的基础上，2017年二季度末又同比增长35.4%。少数电商平台和科技公司不良率较低，但没有经历过完整的商业周期，可靠性有待检验。

二是部分消费信贷变相进入房市和股市。2017年以来，在房地产市场调控力度加大、股市向好的形势下，部分资金披着消费信贷的“马甲”流向房市和楼市现象增多。从统计数据看，2017年前9个月社会消费品零售总额同比增长10.4%，增速为近年来较低水平，而短期消费信贷新增1.49万亿元，同比多增9442亿元，存在明显异常。一些研究人员认为，个人消费信贷有违规进入房地产市场的嫌疑，保守估计仅2017年前8个月就至少3000亿元，有的估计甚至接近8000亿元。(www.daowen.com)

从实际情况看，为规避调控和监管政策，以消费信贷名义变相“杠杆炒房”“杠杆炒股”的违规行为明显增多。比如，有的房地产中介与多家银行合作，用信用卡分期变相为客户筹措首付，每家合作银行最高可刷卡30万元，每人最多可同时刷3家银行；有的担保公司通过受托支付方式，将消费贷款资金转入合作的经销商账户，并开具合规发票应对银行审查。个人消费贷款变相流入股市现象也有所抬头，有的银行在这方面“睁一只眼闭一只眼”，客户通过手机银行、借贷平台APP等就能申请到消费贷款用于炒股。

三是居民部门杠杆率过快上升。2016年底，我国居民部门杠杆率已达44.2%。2017年9月份住户贷款余额同比增长23%。如果按全年居民部门债务余额增长23%、GDP增长6.9%、物价水平上涨2%测算，2017年底居民部门杠杆率将接近50%。我国居民储蓄率高，仍有一定加杠杆余地，但短期内杠杆率上升过快值得警惕。还要看到，居民部门杠杆率分布不均衡，特别是一些投资者在房价较高时按揭买房，一旦房价出现较大下跌，很容易引发金融市场动荡。据报道，在个别地区已出现弃房断供的情况。

四是从消费者保护看，弱势群体利益可能受到损害。面对激烈的市场竞争，一些消费金融机构贷款门槛一降再降，甚至诱导不具备条件的消费者进行高端消费，不少人因此陷入困境。比如，一些现金贷基本不限用途，有的年化利率超过100%；有关部门进行整治后，非法“校园贷”仍难以禁绝，违规催收、暴力催收事件屡见报端。同时，通过互联网、手机短信等渠道的民间消费信贷发展很快、良莠不齐，有的低收入家庭因此致贫。