报告认为，自从金融危机开始以来，财政政策已经成为各国政府关注的焦点。为了便于进行国家间的比较，对于财政政策的分析一般集中于可以自由裁量的决策部分。但欧元区国家处在特殊的条件下，整体稳定不同于个别成员国的稳定。从欧盟角度上看，各成员国经济状况的不对称性对欧元区平均水平的偏差极为重要。在欧元区内，政府抵制这种不对称冲击的能力往往会受到介入救市银行的限制，报告认为宏观审慎政策和银行业联盟将会限制这种事件的发生。当实体经济的冲击持续存在时，财政政策的适应能力也是有限的，即使是应对措施严密的政府也难以避免。在此情况下，最低限度内的集中性财政政策作为保险手段，可以帮助阻止负面经济影响的进一步蔓延。

欧盟委员会还进一步对金融一体化和金融周期在欧元区成员国际风险分担中的作用进行解释。自从蒙代尔在1961年提出开创性的理论后，最优货币区理论的发展趋向于这样一种观点：即使目前的欧元区不是最优货币区，也可以通过贸易和金融一体化来促进各国周期同步。目前，促进金融一体化仍然是欧洲货币联盟及欧盟成员的一个重要目标。金融一体化也是国际风险分担理论的重要支柱，虽然在欧洲货币联盟的初始设计时未能发挥用处，但在20世纪90年代开始的金融自由化和创新过程中，金融一体化得到发展并被各国广泛接受，地理和资产组合的多样化对于分散国际金融风险是有益的。尽管出于不同理由，两种理论都指出了更高级别的经济融合好处。一方面，金融一体化的要点在于其提高了市场完整性，进而实现了国际经济风险共担的必要条件；另一方面，正如最优货币区理论设想的那样，金融一体化对于增加商业周期的同步是有益的。(www.daowen.com)

欧盟委员会认为，实现国际风险分担与欧元区商业周期同步是一对相互矛盾的目标，金融一体化不是其中任何一项的充分条件。通过分析欧元区成员国40年的季度数据，报告认为欧元区各国的金融周期高度相关，但波动的幅度大有不同。在金融周期中经历最高波幅的国家（希腊、爱尔兰和西班牙），同样在商业周期中经历了最大的波幅。这一结果表明，可以通过金融一体化实现期望中的商业周期同步，实际上在一些国家，这正是一个扩大本国金融周期（和商业周期）的过程。