在2010年后，金融危机前欧洲经济和货币联盟（以下简称“EMU”）所取得的成就遭到了质疑，在欧洲经济和货币联盟的设想下，金融一体化是欧元区十年内最大的成就之一，但其结果却是出人意料，面对金融危机的冲击，欧元区的金融一体化显得十分脆弱，其作用也不及设想的那么大。EMU在初始设计阶段似乎对于受到金融危机冲击频率和大小方面的预测过于乐观。最初的一批关注于从宏观视角进行金融监管的研究开启了宏观审慎政策工具的发展。宏观审慎政策工具的作用是抑制特定金融市场的不稳定以及由此带来的金融风险。由于货币政策只能对欧元区平均经济和金融状况做出调整，而各个成员国之间可能存在着巨大的差异，此时宏观审慎的政策工具就应该及时调整，防止金融不平衡的累积。另外，我们还应该认清一个事实，金融危机是全球经济发展的特征，在可以预计的未来将会持续发生。

欧盟委员会在本篇报告中采取多种不同方法来确定和识别相关金融周期的变化，并确定欧元区各国周期的相关特征。目前，有关金融周期的文献都认为金融周期是跨国同步的，因为它们都共同受全球因素驱动。欧盟委员会工作人员通过研究商业周期与欧盟成员国一体化进程发现，自引入欧元以来，各国商业周期的同步性有所增加，但是这一情况并不会使得货币政策的调整更为容易，因为各个国家商业周期的幅度差别是巨大的。报告认为，上述研究的结论也同样适用于欧元区成员国的金融周期，通过对1975年至2016年第三季度数据的分析，可以发现欧元区成员国金融周期的同步率很高，大多数情况下同步率高于70%，在40年观测期中只有极少数时刻相关系数低于50%。正如报告中所分析的，除了分析周期的同步性外，周期的振幅也是至关重要的因素，因此欧盟委员会引入欧元区平均周期以衡量各国金融周期相对于欧元区整体的不对称性。报告还证明了商业周期与金融周期的正相关关系。报告作者注意到，随着一些国家采用欧元，金融周期和商业周期之间的相关性增加（意大利、比利时和法国），而少数国家的相关性则急剧下降（荷兰和爱尔兰）。(www.daowen.com)