新冠肺炎疫情的流行和全球投资政策环境的不确定性将继续影响2021年FDI流量。尽管预计全球经济将在2021年复苏，但UNCTAD预计，由于新冠肺炎疫情趋势的不确定性，FDI流量仍将保持疲软，由于东亚经济复苏态势较好，发展中经济体的下降速度预计将趋于平缓，但全球下降预计将继续，预计到2021年将进一步下降5%至10%^[42]。

（一）全球外商直接投资有望恢复较快增长

2021年2月UNCTAD发布的《2020年世界投资报告》中的内容显示，2020年和2021年FDI将大幅下降，比2019年下降约40%。由于政治和贸易紧张局势以及宏观经济前景总体不确定，经济增长将停滞不前（2020年下降3%，2021年上升1%）^[43]，疫情的外来冲击加剧了FDI的波动，决定下降严重程度的主要因素是新冠肺炎疫情是否能得到有效控制。不确定性的另一个关键因素是经济损失的程度，以及世界各国政府为支持企业和家庭而采取的措施的有效性，应对危机的具体贸易和投资政策也将严重影响投资者的信心和投资决策。

尽管新冠肺炎疫情及其引发的“封锁”措施从供给和需求两个方面对各国生产、贸易和投资活动形成冲击，但新冠肺炎疫情并不能改变劳动、资本、技术等长期经济发展的决定因素^[44]。由于新冠肺炎疫情的冲击具有短期性和外生性的特点，从中期看，新冠肺炎疫情对世界各国的劳动生产力和科技创新力影响有限，因此全球FDI仍有希望恢复较快增长。

（二）发展中经济体FDI恢复将更加艰难

2020年，所有区域和经济集团的FDI都出现负增长。发展中经济体似乎更容易受到这场危机的影响（与全球金融危机之后的情况相反，全球金融危机对发达国家FDI产生了更大的影响）。发展中经济体的生产和投资多样化程度较低，因此更容易受到系统性风险的影响。拉丁美洲和加勒比以及非洲对初级商品的依赖以及亚洲对全球价值链密集型产业的依赖，将这些地区推到了危机的前沿^[45]。这些区域的政治对策和支持措施——在此关键时刻对于限制疫情危机的深度和启动复苏至关重要——可能比发达经济体的政策和措施要弱得多，因为它们的财政空间更紧张。

通常作为全球FDI增长引擎的亚洲发展中国家的FDI在疫情的冲击下减少了30%至45%。虽然早期指标表明，中国在疫情早期暴发的冲击后，该区域已经开始了投资复苏，但对全球价值链相关投资的依赖使国际生产和亚洲的FDI高度受到发达经济体经济和政策趋势的影响。

UNCTAD在《2020年全球投资报告》中预计拉丁美洲和加勒比的FDI下降幅度最大。该地区的FDI大多集中在采掘业，采掘业在阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚和秘鲁的FDI中占很大比例。石油价格暴跌和新冠肺炎疫情的大流行造成的需求冲击影响了大多数商品的价格，这两个因素结合在一起，使得FDI在该地区的预测下降幅度超过其他地区^[46]。由于结构的脆弱性和政治的不确定性，经济复苏启动条件相对较弱，也使该区域在受到冲击后恢复较为艰难。

在疫情的冲击下非洲的FDI减少了25%至40%。尽管早期人们担心新冠肺炎可能在非洲传播，但非洲大陆似乎没有像世界其他地区最初那样暴发。尽管该地区也存在结构脆弱性和对初级商品的依赖，但宏观经济指标显示，其增长道路比其他区域更为坚实^[47]。正在进行的区域合作，包括通过非洲大陆自由贸易区开展的合作，也可能有助于制定区域协调一致的危机应对措施，并支持区域贸易和FDI。

（三）新签订的区域合作将推动全球FDI增长

2020年11月15日签署的RCEP将进一步推动该区域内部各成员间的FDI流动。UNCTAD发布的数据显示，RCEP所涵盖地区是吸引FDI的主要地区。2019年RCEP成员吸引了全球近1/4的FDI。过去10年，全球FDI流量停滞不前，但得益于中国和东盟国家对外资的强劲吸引力，流入该区域的FDI几乎保持逐年增长态势。在复杂多变的全球经贸环境及疫情的影响下，RCEP区域表现出较强的供应链弹性与韧性。2020年上半年流入亚洲的FDI下降了12%，但降幅远低于全球其他地区，显示出较强的抵御风险能力。RCEP的签署为正遭遇保护主义和单边主义逆流的国际投资合作提振了信心，也为受新冠肺炎疫情影响而持续衰退的全球经济走向复苏注入了活力。

2020年12月30日，中欧领导人共同宣布如期完成中欧全面投资协定（China-EU Comprehensive Agreement on Investment，CAI）谈判。中欧CAI是一个高标准的投资协定，其完成谈判乃至后续的签署和生效具有重大意义。2005年以来，中欧双向直接投资，尤其是中国对欧盟直接投资快速增长。2005年，欧盟对中国直接投资流量为43.48亿美元，2019年已上升到64.44亿美元，增长48.21%。2005年，中国对欧盟直接投资流量仅为1.90亿美元，2019年已上升到106.99亿美元，增长超过55倍。中欧互利合作基础好、潜力大，因此中欧CAI必将进一步提升双方贸易投资便利化水平，有利于促进中欧双向直接投资的增长^[48]。

【注释】

[1]姜跃春，张玉环．2019年世界经济：同步放缓，复苏乏力［J］．世界知识，2020（2）：62−64．

[2]姜跃春，张玉环．上半年世界经济形势及中国面临的外部挑战［J］．世界知识，2019（15）：54−56．

[3]中国宏观经济研究院对外经济研究所形势分析课题组．2020年上半年世界经济和我国外贸外资形势分析与展望［J］．中国物价，2020（7）：7−9．

[4]姚枝仲．2020—2021年世界经济形势分析与展望［EB/OL］．https：//www.sohu.com/a/441871553_729263.

[5]姚枝仲．2019—2020年世界经济形势分析与展望［EB/OL］．https：//mp.weixin.qq.com/s？src=11&timestamp=1619179155&ver=3026&signature=CbifUEDkBRGnj4DpMz6RshHRDrP3n2xitVR5GWWKQ4xmw 3BAmfxK1Gq3DpJncpn*ZlzZ9fGEkJ5Ry*4PhkumSs0dfjboZZzW9hmHcI69jG3EJo2Puzjdx98f1SES59dS&new=1.

[6]姜跃春，张玉环．2019年世界经济：同步放缓，复苏乏力［J］．世界知识，2020（2）：62−64．

[7]冀牡丹，李少华．全球经济治理的挑战与展望［J］．西部学刊，2020（21）：151−153．

[8]张锐．2019—2020：全球金融市场的过去与未来［EB/OL］．http：//finance.eastmoney.com/a/202001071349245067.html.

[9]中国工商银行现代金融研究院国际市场研究团队.全球经济低增长货币宽松将延续——2019年国际宏观经济金融走势回顾及2020年展望［J］．现代金融导刊，2020（1）：31−37．

[10]蔡清福．全球金融市场回顾与评论［J］．国际金融，2021（1）：23−27．

[11]中国工商银行现代金融研究院国际市场研究团队．全球经济低增长货币宽松将延续——2019年国际宏观经济金融走势回顾及2020年展望［J］．现代金融导刊，2020（1）：31−37．

[12]蔡清福．全球金融市场回顾与评论［J］．国际金融，2021（1）：23−27．

[13]刘猛，曹誉波．2020年全球外汇市场回顾［EB/OL］．https：//mp．weixin．qq．com/s？src=11&timestamp=1619361648&ver=3030&signature=qbA25csEzSKwY3IB03W−8jnNqNFuAzPwnjvg0MKISmbC2GZSrO−9FdBFQ ycm−NQQwywTb42cdHlZCNow0uR−jOm4T3p78yotFGWSM6BAWuJdL1PMXK−0CtqNSbiVDw4z&new=1.

[14]中国工商银行现代金融研究院宏观经济与政策研究团队．走出深度衰退欲待共振复苏——2020年国际经济金融形势研判及2021年展望［J］．现代金融导刊，2021（1）：36−40．

[15]WTO.World Trade Statistical Review 2020［EB/OL］．https：//www.wto.org/english/res_e/statis_e/wts2020_e/wts20_toc_e.htm.

[16]WTO．World Trade Statistical Review 2020［EB/OL］．https：//www.wto.org/english/res_e/statis_e/wts2020_e/wts20_toc_e.htm.

[17]WTO.https：//data.wto.org/.

[18]WTO.World trade primed for strong but uneven recovery after COVID−19 pandemic shock[EB/OL]．https：//www.wto.org/english/news_e/pres21_e/pr876_e.htm.(www.daowen.com)

[19]WTO．Trade set to plunge as COVID−19 pandemic upends global economy［EB/OL］．https：//www.wto.org/english/news_e/pres20_e/pr855_e.htm.

[20]WTO.https：//data.wto.org/.

[21]WTO.World trade primed for strong but uneven recovery after COVID−19 pandemic shock［EB/OL］．https：//www.wto.org/english/news_e/pres21_e/pr876_e.htm.

[22]王灏晨．2020年全球贸易形势分析与2021年展望［J］．中国物价，2021（2）：3−5．

[23]IHS Markit.New global trade forecast by IHS Markit GTA Forecasting［EB/OL］．https：//ihsmarkit.com/research-analysis/new-global-trade-forecast-by-ihsmarkit-gta-forecasting.html.

[24]王灏晨．2020年全球贸易形势分析与2021年展望［J］．中国物价，2021（2）：3−5．

[25]UNCTAD.UNCTAD B2CE-COMMERCE INDEX 2019［R］．2019.

[26]WTO.World Trade Report 2020：Government Policies to Promote Innovation in the Digital Age［EB/OL］．https：//www.wto.org/english/res_e/publications_e/wtr20_e.htm.

[27]IHS Markit．New Global Trade Forecast by IHS Markit GTA Forecasting［EB/OL］．https：//ihsmarkit.com/research-analysis/new-global-trade-forecast-by-ihsmarkit-gta-forecasting.html.

[28]刘连舸．后疫情时代全球经济的破题之道——2020年全球经济金融回顾与展望［J］．国际金融研究，2021（1）：3−4．

[29]李俊，张谋明．全球服务贸易发展：回顾与展望［J］．海外投资与出口信贷，2021（1）：4−7．

[30]李俊，张谋明．全球服务贸易发展：回顾与展望［J］．海外投资与出口信贷，2021（1）：4−7．

[31]A Look Ahead：Global Trade Policy in 2021［EB/OL］．https：//medium.com/issues-decoded/a-look-ahead-global-trade-policy-in-2021-1af8e9529079．

[32]UNCTAD.Global Foreign Direct Investment Projected to Plunge 40% in 2020［EB/OL］．https：//unctad.org/news/global-foreign-direct-investment-projected-plunge-40-2020．

[33]UNCTAD.World Investment Report 2020：International Production beyond the Pandemic［EB/OL］．https：//unctad.org/topic/investment/world-investment-report．

[34]王宇．全球外商直接投资有望重振活力［J］．西部金融，2020（12）：3．

[35]UNCTAD.World Investment Report 2020：International Production beyond the Pandemic［EB/OL］．https：//unctad.org/topic/investment/world-investment-report.

[36]UNCTAD.Global Foreign Direct Investment Fell by 42% in 2020，Outlook Remains Weak［EB/OL］．https：//unctad.org/news/global-foreign-direct-investment-fell-42-2020-outlook-remains-weak.

[37]UNCTAD.Global Foreign Direct Investment Fell by 42% in 2020，Outlook Remains Weak［EB/OL］．https：//unctad.org/news/global-foreign-direct-investment-fell-42-2020-outlook-remains-weak.

[38]UNESCAP.Foreign Direct Investment Trends and Outlook in Asia and the Pacific 2020/2021［EB/OL］．https：//www.unescap.org/resources/foreign-direct-investment-trends-and-outlook-asia-and-pacific-20202021.

[39]UNCTAD.Global Foreign Direct Investment Fell by 42% in 2020，Outlook Remains Weak［EB/OL］．https：//unctad.org/news/global-foreign-direct-investment-fell-42-2020-outlook-remains-weak.

[40]UNCTAD.World Investment Report 2020：International Production beyond the Pandemic［EB/OL］．https：//unctad.org/topic/investment/world-investment-report．

[41]UNCTAD.World Investment Report 2020：International Production beyond the Pandemic［EB/OL］．https：//unctad.org/topic/investment/world-investment-report．

[42]UNCTAD：Global Foreign Direct Investment Fell by 42% in 2020，Outlook Remains Weak［EB/OL］．https：//unctad.org/news/global-foreign-direct-investment-fell-42-2020-outlook-remains-weak．

[43]UNCTAD.World Investment Report 2020：International Production beyond the Pandemic［EB/OL］．https：//unctad.org/topic/investment/world-investment-report．

[44]王宇．全球外商直接投资有望重振活力［J］．西部金融，2020（12）：3．

[45]UNCTAD.Global Foreign Direct Investment Fell by 42% in 2020，Outlook Remains Weak［EB/OL］．https：//unctad.org/news/global-foreign-direct-investment-fell-42-2020-outlook-remains-weak.

[46]UNCTAD.World Investment Report 2020：International Production beyond the Pandemic［EB/OL］．https：//unctad.org/topic/investment/world-investment-report.

[47]UNCTAD.World Investment Report 2020：International Production beyond the Pandemic［EB/OL］．https：//unctad.org/topic/investment/world-investment-report.

[48]刘典．开启中欧经济合作的崭新篇章［N］．解放军报，2021−01−04（4）．