（一）单变量分析

1.现金权益比率

现金权益比率是指企业一定时期经营现金净流量与平均所有者权益的比率。它是反映权益获取现金能力的指标，反映了企业资本运营的质量。

该指标通用性强，适用范围广，是评价企业权益资本创造净现金流量能力的综合性指标。一般认为，现金权益比率越高，企业使用权益资本获取现金的能力越强，运营质量越好，权益筹资风险越小；反之，权益筹资风险越大。

2.权益净利率

权益净利率是指企业一定时期净利润与平均所有者权益的比率。它是反映权益资本获取报酬水平的指标，反映了企业资本的综合效益，是企业盈利能力指标的核心。

该指标通用性较强，不受行业限制。一般情况下，权益净利率越高，权益资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业所有者的保证程度越高，权益筹资风险越小；反之，权益筹资风险越大。

3.资本保值增值率

资本保值增值率是企业年末所有者权益与年初所有者权益的比率，它是从动态的角度反映所有者投入企业资本的保全性和增值状况的指标。

这一指标充分体现了对所有者权益的保护，能够及时、有效地发现侵蚀所有者权益的现象。一般情况下，资本保值增值率越高，企业资本保全状况越好，所有者权益增长越快，企业发展后劲越强。通常该指标应大于1，若小于1，则表明企业资本受到侵蚀，没能实现资本保全，损害了所有者权益，也妨碍了企业进一步发展壮大。企业风险加大，应予以充分重视。

4.盈余现金保障倍数

盈余现金保障倍数是指企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值。它是从现金流入和流出的角度动态反映企业当期净利润中现金收益的保障程度的指标，能够真实反映企业收益的质量。一般情况下，盈余现金保障倍数越大，企业收益质量越高，企业权益筹资风险越小；反之，权益筹资风险越大。(www.daowen.com)

以上评价指标从运营质量、收益水平、保值增值程度、收益质量等4个角度对企业的权益筹资风险进行客观的考察，基本上能够反映权益筹资风险的大小或者高低。为了进一步完善权益筹资风险评估体系，企业还应建立权益筹资风险预警控制区域，以保障其风险被控制在可控风险区域、增强企业驾驭风险和获取超额收益的能力。由于企业规模、行业、地域、国别等诸多差异，企业不应拘泥于某一经验数据，而应根据实际情况设计符合本企业要求和特点的评价标准，并根据实际情况变化随时调整评价标准。

（二）多变量分析

1.VaR风险衡量

VaR开始是运用数量统计来衡量资产或者是资产组在未来该项资产价格变动时可能潜在的最坏预期损失值的一种模型。随着对该模型的不断完善和改进，目前学者利用VaR模型进行业绩评估、风险控制和识别等。该方法具有客观地反映股票市场的风险，较好地规避企业融资风险等优点，但也有自身的局限性，如其假设前提与实际不符等。

2.事件研究法

通常，股票筹资在短期内通过股价的波动显示市场对企业融资效果的反映，我们一般采用事件研究法评价企业在利用股票筹资前后较短的时间内市场的反映程度。该种方法是衡量该事件短期融资效果的有效工具。事件研究法是建立在理性的市场基础之上，通过超额累计收益率反映该事件对企业在较短时间内的市场反应，主要通过计算超额收益率以及累计超额收益率来评估该事件短期是否有市场反映以及反映程度的大小。但此种方法只能通过股价的变化预计受益，无法评价公司的经营状况，有一定的局限性。

3.因子分析法

因子分析法是概率论与数理统计中的一种统计方法，能够简化并处理多个变量的数据。其基本思想是，通过对各个变量的相关系数矩阵内部结构的讨论和研究，找到为数不多的几个可以控制最原始的变量的随机变量Fi（i=1，2，…，m）。其中选择公共因子是有一定原则的，该原则是使其尽量多地涵盖最原始变量中的信息，然后建立模型X=A·F+e，忽略e，用F替换x，用它重现原变量X的众多分量的相关关系，由此来简化变量并降低维数。通过各因子得分计算公式计算得到各因子得分后，再根据各因子的方差贡献率确定其权重。由于主因子在较大程度上反映了原变方差贡献率作为综合评估的权重，即可得出权益性筹资风险综合评估模型。综合评分F值越高，其权益性筹资风险越小；反之，则越大。

F≤-2.435时，企业面临很大的权益性筹资风险；-2.435＜F＜0时，企业存在一定程度的权益性筹资风险；F≥0时，企业暂时不存在权益性筹资风险。

相对于传统财务比率分析法评估权益性筹资风险，权益性筹资风险评估模型的优势在于其不仅可以判断出企业是否存在权益性筹资风险，而且还能根据F得分值的大小来判别权益性筹资风险的程度。F得分值越大于临界值，企业面临的权益性筹资风险就越小；反之，则越大。更重要的是，权益性筹资风险评估模型可以分析出产生权益性筹资风险的主要因素，便于企业有针对性地防控权益性筹资风险。也就是说，计算出的主因素哪个与F值是负相关关系，企业就应该针对负相关因素代表的方向去采取有效的措施防范权益性筹资风险。